银行数万亿入市资金告急 3200点或是警戒线

股市的连续暴跌让市场开始恐慌，监管层开始一系列组合拳救市。记者从多位知情人士处了解到，近期银监会也一直在调查银行资金入市的情况，但仅限于摸底，尚未采取进一步的措施。

虽然目前银行入市资金风险可控，尚未出现资金受损案例。但在上海某大型券商银行业分析师看来，如果股市继续往下跌的话，情况可能就会不一样。他认为沪指在3200—3300点附近，即在当前点位的基础上再下跌10%—20%，银行入市资金会存在较大风险。

一位银行业内人士表示，银行入市资金多是结构化产品的优先级，通常来讲当账户平仓后，优先级的安全可以保障。但如果资金量较大、市场下跌速度过快，账户来不及平仓的情况下，优先级仍有亏损的风险。

“应该不会出现这么惨烈的情况，只是说会存在这样一个潜在风险。”上述分析师称，极端情况下，银行资金想出来但出不来，平仓了但卖不掉，就会出现亏损。

该分析师告诉记者，由于目前有贷款意愿且风险敞口较低的客户稀缺，银行的资金一部分淤积在银行体系内部，还有一部分资金则流入了股市。

记者从权威渠道获悉，截至2015年5月底，证券公司资管、基金公司及其子公司专户共有来自银行、信托、保险的资金近13万亿元，其中来自银行的资金占了90%。

上述分析师对记者表示，由于券商资管类产品并不是都投到了股市，很多做的是固定收益类或非标产品。剔除这一块之后，银行的入市资金保守估计在4万亿元。

记者了解到，银行资金进入股市的渠道较多，包括定增配资、收益权互换、两融、伞型信托等等。其中定增配资和出借给券商做两融业务的资金规模最大，股票质押融资（收益权互换的一种）的金额也在万亿的规模。

此外，据媒体报道，目前伞型信托的资金规模约在7000亿元，其资金终端大部分来自银行。所谓伞型信托，是指由银行、券商、信托公司等金融机构多方参与，将银行理财资金借道信托产品，通过配资、融资等方式，增加杠杆后投资于股市。

按照约定的分成比例，由银行发行理财产品认购信托计划优先级受益权，其他机构客户认购劣后受益权，目前杠杆率在1：2或1：3，银行占2或3，机构客户占1。一只伞型信托的规模在几亿元到几十亿元。

包括上述分析师和两位银行人士均向记者证实，银监会近期在调查银行资金入市的情况，但更多的是摸底性质，尚未有进一步措施。

随着股市不断暴跌，监管层已经意识到了潜在的系统性风险。过去一周，多项救市措施已经启动。分析人士认为，如果目前的救市政策仍不能奏效，未来政府的救市措施还可能加码。