油气改革初步方案或7月出台 最终方案将年底推出（5）

中石化的经验

去年9月12日，中石化销售公司与25家境内外投资者签署了《关于中国石化销售有限公司之增资协议》，25家投资者以现金共计人民币1070.94亿元(含等值美元)认购增资后销售公司29.99%的股权。

银河证券油气行业分析师裘孝锋表示，3571亿元认购的评估价值高于原销售公司资产价格的估值。“中石化销售板块2013年的利润为240亿元，去除财务费用，利润约为210亿元，给出11倍左右PE，则原销售公司板块资产价值约为2300亿元。增资扩股之后的中石化销售公司最终的估值是3570.94亿元，而原销售公司资产价格估值为2500亿元左右。”

一位中石化总部人士说，此前国有企业改革重点放在了企业股份制改造和上市方面，所有的改革都是在不改变国有股东绝对控股权的前提下进行的，改造后的国有企业存在一股独大的情况。从国有企业改革历史来看，所有制改革是被动的，控制权改革和分配权改革也因缺乏所有制改革的依托不够彻底，国有企业效率问题依然存在。