哪些央企重组概率最大 专家指出央企合并4条路径（4）

管清友认为在亟待产能输出的上游行业重组可能性也较高。首先，国内房地产下行和摒弃大规模刺激的大背景下，建材等上游行业面临去产能和去杠杆的长期压力，只能通过产能输出来解决。其次，从美国、日本等发达国家的经验来看，兼并重组是增速换挡之后去产能和去杠杆的必然选择。第三，钢铁、水泥等上游行业企业惨淡经营，除因产能过剩外，与行业集中度不高导致的过度竞争也有直接关系，整合有助于提高行业集中度，化解产能过剩。因而他推测钢铁和建材行业都或许会有重组发生。

不过李锦对此并不认同。李锦认为，在中国“一带一路”、“中国制造2025”等战略背景下，央企应通过强强联合重组，增强国际竞争力，从目前情况来看，本轮央企合并重组的瞄准对象并非那些产能过剩的行业、企业，而是对具有战略重要性行业中的巨头央企同类之间进行强强联合。反之，暂时不会排到日程上去的。因此，“一带一路”上的交通运输相关产业、基础设施建设相关产业、能源建设相关产业、商贸与文化旅游产业、信息产业都可能成为热点。

比如同为铁路基建商的中国中铁与中国铁建的合并，便在高度预期内。这两家公司业务相似，均覆盖铁路、公路、市政、房地产等，整合后可避免恶性竞争相互压价，损害国家利益。在国际高铁、铁道建设中，二者分别是第一和第二的承包商，整合后国际竞争力进一步增强。

另外考虑到“走出去”战略中南北车合并在先，高铁动车组输出后需配套的高铁线路建设，也增加了合并的可能性。不过管清友认为与南北车合并稍有不同的是，中国目前生产高铁动车组的只有南车和北车两家，而在国际基建市场中，与中国中铁和中国铁建竞争的还有中国交建、中国建筑等大型央企，两家公司合并不能从实质上建立起集中度的相对优势，反而有可能丧失竞争主体的数量优势。再者两家公司内部各工程局业务雷同，为避免内耗，两公司尚处于内部重组阶段，合并难度大。