国税总局回应“上调印花税”传闻：不清楚（3）

东北证券分析师沈正阳在最新发布的策略周报中指出，目前A股的估值分布情况已经表现出较多泡沫，高估值股票占比情况已经高于2007年“5·30”和6124最高点时的水平，后续能否通过业绩改善来实现是个问号；而通过并购重组来改善其持续性也是个问号。

沈正阳认为，政策的短暂收紧更多在于改变牛市的节奏而非逆转方向。因此，市场短期冲高的态势依然存在，但波动进一步加剧、且中期看牛市回撤的风险在加剧。新股申购等事件对股市更多带来局部和阶段性的冲击。

“市场短期冲高、中期则仍有调整风险。预计一旦发生，其调整程度将大于1月份的上证综指调整、幅度或在10%以上。”沈正阳预计。

观点

“多头分化”券商称防范“强对流”

进入五月份，之前几乎铁板一块的看多A股的券商阵营已经悄然发生变化。记者发现，进入五月份之后，完全的多头除了国泰君安、国信证券、华泰证券、华融证券等“死多头”以外，有不少券商认为尽管牛市中长期趋势没有改变，但是短期应该注意波动风险。

此轮牛市的政策市的特征明显，因此官媒和监管层对于市场的言论都对后市有指引作用。4月份以来监管层已经四次提示市场风险。此外，此轮牛市还有典型的杠杆牛市特征。近期多家券商大面积调整可冲抵保证金证券的折算率。市场人士认为，这是券商在两融渠道上给A股的新增资金加上“节流阀”。