本轮牛市的逻辑 当下我们投资A股该如何做

摘要：本轮牛市逻辑起于并购，加强于科技转型，小企业融资通道打开，为国接盘，放大于杠杆，终结于通胀带来的加息，期间任何中小调整都是加仓良机。创业板是导火索，也是龙头，看到10000点。但是未必依靠现有指数股。当下，选择标的遵循以下原则宁小勿大，宁新勿老，宁热勿冷，宁熟勿生，宁贱勿贵，宁早勿晚，宁盘勿追。

熟悉我的人都知道我是一个比较谨慎的人，所以对我这周表示以后不改了，坚定看多表示很诧异。其实早在14年初创业板砸坑的时候，我就在汇添富谭聪兄弟的群里喊过注册制开放后，创业板看10000点了。但是在过去的大半年里对于行情的逻辑始终没有完全想清楚，也觉得没有看到足够多的信号。这点和刘海千，程海泳等前辈早在群里吼过比起来实在是后知后觉的多。但是迈克吴前辈说过，不怕慢一步，仔细想，确定了，一样追的上。我比较驽钝，直到这个月看到李克强总理到各地的考察和言论，还有证监会和央行的一些举措，才觉得看到了足够多信号，梳理出逻辑来。

本轮牛市的逻辑开始起于并购，中信建投王琦兄弟的文章讲的很清楚，我就不再赘述了。但是如果只有单纯的并购的话，无法支持到现在。并购在美国二战后先后来过几轮，一轮是ITT，Tyco这样的多元化并购，最后资本市场认为无法有协同效应估值狂杀。一轮是80年代末的杠杆并购，结束于德崇证券和垃圾债的倒掉。一轮是纳斯达克泡沫时最后发现MCI，Worldcom，Enron并购的假账和大幅减值。

本轮的牛市从创业板开始，也开始于蓝色光标的并购，然后是传媒公司，然后是手游公司，而商誉减值和业绩对赌无法达到，在2014年年报已经开始大规模出现。之前带领创业板从600点上攻的第一轮龙头，蓝色光标，华谊兄弟，目前的股价还低于2013年10月。掌趣科技依靠最新的多家并购还可以创新高。虽然并购后来扩散到几乎其他所有行业公司，从军工到软件到轻工。但很明显这种并购是有缺陷的，在最早进行的先行者身上已经有所显露，但市场为什么基本忽略了这些呢？这是因为一股更强大的力量来扭转了一切。这就是政府的力量。

政府发现，有几个难题，只有依靠股票市场才能解决。