中国资本外流正在加剧 人民币汇率何去何从？（3）

「如果导致一季度资本流出的因素继续发挥作用，未来可能促使我国延续跨境资本流出趋势。」这是管涛对跨境资金未来走势的评估。他认为，美国货币政策正常化，美元升值对中国跨境资本流动的影响正在逐步显现，但迄今冲击总体有限。今年以来，美国联储局加息预期和美元加速升值与一些其他因素迭加，在一定程度上助推了内地的跨境资本流出，惟目前这种调整仍然属于意料之中的有序调整。

市场银根收紧 人币何去何从

不过，习李高层对于跨境资金流动的震荡，还是严阵以待，管涛认为，中国有能力并有信心抵御外部冲击，但相关风险也不可掉以轻心。他表示内地经济体量较大，货物贸易顺差较多，外汇储备充裕，人民币汇率弹性增加，这意味着中国在应对资本流动冲击方面有较大的回旋余地。可是，中国有需要应对未来美国可能加息、美元汇率可能继续调整的挑战，故必须妥善处置和化解经济下行中可能遇到的各种风险和问题，不断提高和巩固市场对内地经济的信心。

虽然管涛表明，在当前跨境资金流出态势下，外管局暂不会采取「控流出」的新措施，但他不讳言，将从三方面积极应对跨境资金流动异常波动的挑战，一是加强监测、冷静观察。二是疏堵并举、均衡管理。三是完善预案、充实工具。其中包括「出口不收汇」专项检查，加大对个人分拆购付汇的监管力度，继续严厉打击地下钱庄等外汇违法违规活动，以及进行不同可能情况的情景分析和压力测试等。

跨境资金流出加剧，不仅对内地市场银根有所冲击，更受关注的是，人民币汇价何去何从呢？