130家公司推员工持股 方案如期实行将吸金300亿（2）

130家企业的“如意算盘”

“目前员工持股相关程序内部正在推进，也正在做人数的测算，因为员工持股涉及到高管人员，而高管人员有核心人员的确定问题，计划完成后，我们将做具体的公告。”4月23日，精伦电子一位证券事务代表向长江商报记者表示，该计划应该不出半年内就能完成，但也不排除在牛市背景下，员工持股的积极性可能不高，存在计划“流产”的可能性。

据了解，精伦电子近几年主业经营不佳，多年出现亏损，并一度出售办公大楼。公司虽多次谋求重组转型，但均不理想，特别是转型产品互联网影音盒子，遭到了小米、乐视等影音产品的激烈竞争，市场拓展不佳。2014年前三季度，公司亏损超过1400万元，发展前景堪忧。不过，2014年度，公司实现净利润607.68万元。

有业内人士认为，公司选择在此时实施员工持股计划，除了承诺股改的时间期限将至，更多是为了留住公司核心人才。

而更多的上市公司在此刻选择员工持股，则是打上了“如意算盘”。国金证券分析师马鲲鹏认为，员工持股后，资金来源将由此前的“向市场要钱”转变为“员工自己出钱”。而“员工自己出钱”的模式实质上是将企业的营业费用的一部分直接转化为了资本金，扩宽了资本金来源。

目前130家发布员工持股计划的上市公司，员工共计出资约302亿元，加上杠杆融资，共计374亿元将增持这些公司股票。不少上市公司控股股东也对员工持股计划提过融资资金，甚至提供无息借款和无偿赠送股票。

据统计，在41家完成员工持股计划购买的上市公司中，员工持股计划增持股份浮盈超过5000万的达到20家。

值得注意的是，为了顺利完成员工持股计划，这一波的持股方式“五花八门”。

目前，上市公司员工持股常用的方式是上市公司委托机构或自行成立资产管理计划，由资产管理计划增持上市公司股票。

不过也有一些方案选择不同的持股方式，如万科的事业合伙人制度，此外，还有上市公司员工个人直接增持上市公司股份，而资金来源于上市公司控股股东。2014年9月15日，安居宝公告就称，公司实际控制人为部分骨干员工融资增持公司股票。

而今年2月，恒生电子还设置了一个全新概念——“股份增值权”。公司介绍，“股份增值权”是指恒生电子以自己的名义以现金的方式对员工持股计划进行投资，持有持股计划的份额，同时恒生电子将其持有的在子公司的份额在未来的投资收益权一次性或分期授予员工，由员工在未来享有基于上述份额基础上的股份增值。

另外，恒生电子还承诺，如子公司满足独立上市的条件，将优先考虑及支持子公司独立上市，实现公司与员工的双赢。

而41家完成员工持股计划的上市公司中，自上市公司发布计划方案至今，仅有一家上市公司股票股价出现下滑，其余40家上市公司均出现了不同程度的上涨。其中，股价涨幅超过50%的达到26家，新海宜[3.55%资金研报]、美盈森[-1.87%资金研报]、二六五网、美克家居等4家公司的股价实现翻倍。由于股价上涨，这些公司的员工持股计划都出现浮盈。