券商6成净利涨超100% 业绩归功于牛市IPO开闸（3）

两融业务成券商第三大收入来源

全国券商2014年营业收入2602亿元，其中两融业务利息收入为446亿元，占近两成。

多家机构分析人士也表示，去年券商业绩大增主要是受行情推动，券商经纪业务、两融业务出现爆发式增长所致。

中国证券业协会此前发布数据显示，全国120家证券公司2014年实现营业收入2602.84亿元，其中，代理买卖证券业务净收入1049.48亿元，证券投资收益710.28亿元，融资融券业务利息收入446.24亿元。全年实现净利润965.54亿元，119家公司实现盈利。

中银国际非金融行业分析师在研报中称，从上市券商分业务来看，由于市场行情火爆，下半年两融业务爆发式增长，推动全年利息收入增长141.71%，是行业收入增速最快的板块；从行业投资收益增长情况推断，券商自营业绩增量贡献最为可观；从业务收入占比上看，经纪业务直接受益于成交量的放大、指数上扬，以及两融业务贡献交易量的快速上升，仍是券商收入占比最高的业务，去年经纪业务佣金率下降，收入增长来自成交量上升；此外，券商投行、资管业务也分别因IPO重启、资产管理规模的扩张而收入大增。

对于2015年，机构对券商依然保持高增长预期。证券行业分析师预计，2015年全年证券行业净利润将保持50%的高增长，长期看好券商板块的逻辑不变。中银国际称，“牛市”假设下，两融等类信贷业务仍将获得长足发展，利息收入贡献仍有望翻倍增长。国家鼓励直接融资、注册制推行、新三板扩容等利好下，投行业务也有望延续高速增长态势，预测2015年券商收入和利润增速有望达到48%和80%。