88%的上市公司获得政府补助 吃了补药身体好吗（3）
国航等93家上市公司
依靠补助扭亏
《中国经济周刊》记者调查发现，在2235家获得政府补助的上市公司中，有相当一部分的公司业绩与“补药”息息相关，部分上市公司收到的政府补助远大于其主营业务产生的净利润，有的前者甚至是后者的上千倍；有的上市公司干脆就依靠政府补助盈利，如果去除政府补助则立马陷入亏损状态。
以露笑科技为例，其2014年上半年净利润为461.6241万元，但其获得的政府补助就有461.5102万元，这意味着去掉政府补助后，露笑科技可能的“净利润”只有1139元，而政府补助的461万元是这一可能“净利润”的4052倍。
记者查阅露笑科技的半年报发现，其所收到的最大一笔补助来源于经济扶持政策奖励，达到342.14万元。主要依据是诸暨市江藻镇人民政府江委(2013)50号文件——《关于2013年度推进经济提升发展的若干政策意见》以及诸暨市财政局科技扶持资金奖励。
记者根据除掉政府补助后的净利润来统计，在今年上半年，获得政府补助金额为可能的“净利润”(即除掉政府补助后的净利润)10倍以上的上市公司有9家(详见表2)。一旦没有了政府补助，这些公司的业绩将至少下滑90%。
相关图表
与上述净利润中政府补贴占大头的上市公司相比，另一类型的上市公司可谓视政府补贴为“救命稻草”。
记者调查发现，上市公司本身主营业务产生的净利润为正，但政府补助大于本身公司净利润的上市公司有93家。这意味着，一旦没有政府补助，这些公司上半年的净利润将大幅下滑。统计显示，这其中，中国国航以收到政府补助金额8.18亿元位居首位。(详见表3)
相关图表
分析人士指出，上市公司依靠政府补助扭亏并不能持久，上市公司应该注重提升自身主营业务的造血能力。
值得一提的是，表3中依靠政府补助7940万元而扭亏的华菱钢铁，其所处的钢铁行业正是我国严重产能过剩的行业。公司在2014年半年报中坦言，主要是上半年收到资源综合利用增值税退税6878.81万元。
冶金工业经济发展中心副主任刘海民日前对媒体表示，钢企的亏损业务如果不能被淘汰，行业很难走出困境。“很多钢企依靠政府补贴躲避披星戴帽，公司的经营不景气，但是却能年年躲避戴帽，这对中国股民其实是一种误导，关键是政府补贴并不能成为钢企扭亏的灵丹妙药。”
据《中国经济周刊》记者调查，政府补助在那些有退市之虞的ST股们，即被交易所实施退市风险警示的上市公司中亦很常见，这些公司之前已经有连续两个财务年度出现亏损，若连续三个财务年度亏损，公司就将被暂停上市。若连续四个财务年度亏损，公司就被退市，如今年上半年退市的长航油运。
截至9月1日，数据统计显示，两市共有ST股(含*ST股)47只。2014年上半年收到政府补助的有35家(详见表4)。
相关图表
“作为当地政府，我们不会让公司轻易退市的，因为一旦退市，在资本市场上地方少了一个上市公司，同时，公司退市之后的资产处置以及员工安置等也会有社会问题。”某中部省份一位国资委人士告诉《中国经济周刊》。事实上，上述官员对于所属上市公司退市的态度代表了当下地方政府的普遍心态。无疑，通过收到政府补助的方式，帮助业绩“扭亏为盈”，成为ST公司保壳的捷径。
钢铁、水泥等严重产能过剩行业仍获政府补助
2235家上市公司在今年上半年分享了政府322.63亿元的补助大餐，平均每家获得1443.5万元。那么，这个群体在行业分布上呈现哪些特征？
记者选取了两个维度来试图给出答案。
第一个维度，按照所属证监会行业名称分类，所获补贴金额前100名中，制造业占了63个席位。
记者注意到，制造业中有5家钢铁企业、2家水泥企业。而在今年7月10日工业和信息化部下发了关于做好部分产能严重过剩行业产能置换工作的通知，钢铁(炼钢、炼铁)、电解铝、水泥(熟料)、平板玻璃行业等，赫然名列通知中的部分产能严重过剩行业名单。
此外，还有3家上市房企获得的政府补助也进入前100名。而房地产行业属于国家重点调控的领域。
在这100家企业中，计算机、通信和其他电子设备制造业与汽车制造业分别有9家公司，是细分行业中受补助最多的行业。
第二个维度分析，与去年相比政府补助增加额前100名中，制造业仍然占据主导地位，有62家。
不过值得注意的是，在这份增加额前100名的榜单中，房地产行业占据了7席，仅次于制造业中占据8席的计算机、通信和其他电子设备行业。
马靖昊告诉《中国经济周刊》，据他考察的上市公司，很多补助的原因并不是因为新技术，很多是去弥补了上市公司的亏损。他认为，比如前100名中，有的钢铁、水泥、房地产企业，并没有什么值得补助的创新技术。至于ST板块，对于地方政府而言，需要保住上市公司的壳资源，“不管上市公司通过什么手段将利润做大了，就是当地很好的税源，有交易就有流转税，有利润就有所得税”。