聚美优品赴美IPO 估值或为唯品会一半（2）

高盛、瑞信等六投行承销

招股说明书显示，聚美优品计划赴美上市融资4亿美元，此次IPO的承销商包括高盛、瑞信、摩根大通、华兴资本、派杰投资银行以及奥本海默投资银行。这个融资额逼近在同个时间点冲刺上市的“新浪微博”，但与此前传言的“聚美拟融6亿美元”相比，融资额度或有下调。

“聚美的财报数据确实很漂亮，而美妆网购行业正在呈现上涨趋势，用户需求十分旺盛，为企业增长留下了足够的空间。但这不代表它就一定会有好的股价表现。”李成东进一步分析，中概股赴美上市前景难料，一些监管问题也是“悬而未决”。

值得一提的是，京东商城于1月30日就提交IPO招股书，最多融资15亿美元。但截至目前三个月已经过去，其IPO仍未能成行。“即使是中概股中的明星股，投资者对其认可度目前仍存有严重分歧。”某美元基金经理曹小松（化名）对南都记者说，长期以来，淘宝、京东、聚美等中国电商公司面临侵权或者售假的指责，这为其赴美上市蒙上一层阴影。

当然，聚美优品已经承诺“百分之百正品”，以及“拆封30天无条件退货”。从公开财报数据来看，聚美平均每单的履约成本为12元/单，京东为14元/单，当当为13.5元/单，但是由于聚美客单价偏低，为22.7美金，所以履约成本占比颇高。

就在12日聚美递交IPO申请书当天，有“恐慌指数”之称的CBOE波动性指数（VIX）大涨7.17%，收17.03.标普500指数跌17.39点或0.95%，报1815.69点；纳斯达克综合指数跌54.37点或1.34%，报3999.73点；道琼斯工业指数跌143.47点或0.89%，报16026.75点。