104城市重污染：雾霾概念或卷土重来 首推4公司（3）

岁末年初之际如何操作

记者：在目前的调整时期，投资者可以关注环保股吗？

李思敏：个人认为，目前环保类股票整体处于箱体运行态势，短线形成向上突破的概率偏小，但中长期的前景还是可以关注的。

程荣庆：环保股经常有“故事”可讲，并且市场资金也在不断关注，对环保股可以继续关注。但关注的方式是以中线的眼光波段操作，逢低吸纳，高抛低吸。对空气治理相关个股可重点关注，具体可关注检测仪器生产厂商先河环保(300137)、聚光科技(300203)、天瑞仪器(300165)、雪迪龙(002658)等；除尘治理设备公司龙净环保(600388)、科林环保(002499)、三维丝(300056)、菲达环保(600526)等；脱硫脱硝设备公司燃控科技(300152)、龙源技术(300105)、九龙电力、国电清新(002573)、创元科技(000551)、永清环保(300187)等。

危斌：我认为，可以一直关注环保股。随着雾霾的蔓延，不少环境监测、空气净化处理等相关环保上市公司有望从中受益，包括先河环保、雪迪龙、聚光科技、龙净环保、国电清新、创元科技等个股在内的环保概念上市公司，可能因此次多地出现的雾霾天气而从中获得发展机会。此外，口罩概念或许也会搭上顺风车，出现一定的交易性机会。

刘鸣宏：有报道称，由多部门参与制定的关于加快推进生态文明建设的意见已上报。最重要的内容之一，是有望在全国范围内建设100个生态文明示范区。纳入示范区的地区，除将获生态补偿等一系列优惠政策支持外，还可能编制自然资产负债表。生态文明建设不仅关系民生，也是经济转型升级的新的推动器。示范区内的环保、园林类公司，将受益于示范区建设，投资者可以多加关注相应股票。

袁飞林：节能减排作为七大战略产业之首，一直是市场关注的焦点，减排和治理需要投入巨额的资金，同时经历的时间跨度很长，环保板块在较长的时期内维持高速增长是一个大概率事件，目前该板块处于以时间换空间的休整期，后市可以重点关注。

十八届三中全会之后，市场对环保治理的关注度持续升温。继国务院8月份发布《大气污染防治行动计划》后，环境税又被提上日程。上周五，财政部财科所副所长苏明透露，环境税方案已上报至国务院，正在按程序审核中。业内人士指出，目前上报的环境税方案有望率先对废水和废气两个税目征税。而根据目前的排污费水平，环境税一旦开征，其规模很可能会超过千亿，预计环保类上市公司有望迎来一定的发展机会。

分析人士指出，恶劣天气或将引发投资者对PM2.5概念股的关注。对于PM2.5概念股的投资布局，投资者可以遵循以下主线：

首先是空气质量监测领域，所谓设备治理、监测先行，没有监测就无法对空气质量污染进行有效的判断和治理，要进行PM2.5等颗粒物的污染治理，首先受益的是检测仪器厂商，主要投资标的有先河环保(300137)、聚光科技(300203)、天瑞仪器(300165)、雪迪龙(002658)等；二是除尘治理领域，从根源上杜绝颗粒物的排放是治理的本质，从事大气除尘、工业粉尘治理的有龙净环保(600388)、科林环保(002499)、三维丝(300056)(300056)、菲达环保(600526)(600526)等；三是硫化物、氮氧化物治理领域，因为氮氧化物或硫化物在空气中可生成毒性更大的硝酸或硝酸盐气溶胶，形成酸雨，造成严重危害，涉及脱硫脱硝的主要上市公司有燃控科技(300152)、龙源技术(300105)、九龙电力、国电清新(002573)、永清环保(300187)等。再者，空气净化设备类企业前景光明，尤其是提供工业企业空气净化的创元科技(000551).

雪迪龙：订单充裕，业绩无忧

研究机构：东北证券(000686)日期：2013-11-06

订单充裕业绩无忧。公司作为工业污染源烟气连续监测龙头企业，伴随火电厂脱硝设施建造高峰的来临，订单大幅增长。研报预计，公司全年环境监测产品新增订单或达到5-5.5亿。明年看，脱硝仍是电厂环保改造的重头戏，考虑到公司40%市占率，订单仍将维持高位，同时随着燃煤锅炉排放标准的收紧，其他工业行业配套电站或供热锅炉等小机组脱硫改造市场将迎来爆发期，脱硫订单有望实现高速增长。毛利率方面，CMES系统销售由竞争加剧、脱硝大客户批量采购、进口仪表用量增加导致的毛利率下降，前三季度已经充分反映，未来CEMS系统毛利率将稳定在43%-46%之间。综合看，公司今明两年订单充裕，毛利率无大忧，明后年业绩复合增长30%左右，确定性较强。

汞及VOC监测领域积极储备技术，接力十二五，布局十三五。国家环境监测“十二五”规划中，明确提出逐步开展汞和VOC监测试点，研报认为随着国家对大气治理政策的加码，“十三五”期间，燃煤电厂脱汞和石化企业VOC控制将接力脱硫脱硝，成为工业大气污染源整治的重中之重，从而将再造一个CEMS市场。公司目前正积极储备相关技术，申请国家重大专项，提前备战未来市场，凭借技术先发优势和客户优势，有理由看好公司在此领域的前景。

积极开拓水质和空气监测市场，横向并购仍是重要看点。水质监测，公司主攻氨氮等市场格局尚未成型领域，并通过与国外公司合作和投标中小项目积累技术和业绩经验；空气监测，PM2.5监测仪预计年内获得环境监测总站认证，明年实现销售。同时，公司目前现金充裕，且存在通过横向收购，实现业务互补，强强联合的内在需求，后续值得持续关注。

维持评级。小幅调整公司13-15年EPS分别至0.47、0.64和0.83元，目前估值基本反映预期增长，维持“谨慎推荐”评级。