五粮液主要经销商银基再陷亏损 大量囤酒酿苦果

阴霾仍旧笼罩国内高端白酒市场。11月1日，银基集团宣布预计截止9月底的半年业绩仍会亏损。这家于香港上市的酒类经销商曾是五粮液最主要的合作伙伴，现在它还代理茅台、泸州老窖、汾酒等品牌。银基的窘境也是高端酒品销售行业的缩影。

银基方面表示，业绩再次陷入亏损的原因，是高端白酒市场环境重大变化以及经济放缓。

昨日（11月3日），银基集团执行董事王晋东在京接受采访时如此解释亏损原因：“在白酒行业分销模式下，市场（低迷）传导到生产企业是滞后的。首先，终端环节会销量下滑，然后是经销商（亏损）。我们一定是比厂家先亏损，现在再看今年的半年报，各厂家的情况也不那么乐观了。”

在酒业近10年的黄金发展期，银基依靠代理五粮液得以迅速壮大。但市场风向变化时，也比厂商更早陷入巨亏。

银基的窘境始于去年11月。当时，它发出了自2009年4月赴港上市以来的第一个盈利预警，在业内引起轩然大波。那之前的2008-2011财年，银基业绩分别为14.9亿、12.5亿、13.2亿、22.2亿港元。最终，在去年3月至今年3月的2013财年，银基收入仅有3.9亿港元，相较上一财年大降87%；净利润从近7亿港元降至-11.3亿港元。银基存货也从6.5亿港元上升至12.3亿港元，飙升88%。

王晋东说：“白酒过去十年发展大家都没发现问题，这两年问题集中显现了。”

库存是银基目前面临的一大问题：2011年银基采购和囤积了大量高端白酒，管理层当时对市场需求十分看好，这一策略在今天看来过于激进。

王晋东介绍，今年年初银基进行了战略调整，增加了中低端产品。两个月前，银基刚刚与汾酒签约，合作销售数款中低端白酒。“未来中低端部分的销售，计划占到（银基）业绩的70%-80%。”王晋东解释。另外对于高端市场，王晋东判断，白酒价格基本已经止住大幅下滑，出现企稳、回升态势。

除了增加中低端产品比重，银基还“另谋东家”牵手五粮液对手茅台，与之订立经销协议；并投资酒品销售网站中酒网，持股30%，但投资金额银基未透露。