期指净空2万手单创历史新高 多头信心犹在

20482手！期指主力席位净空单昨日进入了一个新的时代，历史上首次突破2万手大关。市场人士认为，就历史数据而言，净空单创新高并非意味着期指近期一定下跌，但目前空头主力资金的套保力量的增强，以及投机资金的蠢蠢欲动却值得市场关注，市场谨慎情绪可见一斑。

本周一，股指期货主力合约失守2600点整数关口。截至收盘，主力合约IF1306报收2597点，较前一交易日结算价微跌5.4点，跌幅为0.21%。其余三个合约收盘跌幅亦在0.3%附近。昨日沪深300现货指数报收于2602.62点，下跌3.8点，跌幅为0.15%。

失守2600 期指四连阴

值得关注的是，在昨日总持仓并未有大幅变动情况下，期指净空单却创出了历史新高，史上首次突破2万手大关。这背后究竟有什么样的信号呢？

对此，国泰君安期货金融工程师胡江来指出，净空规模创出历史新高，市场谨慎情绪可见一斑。因为在经济数据较弱的背景下，进行空头套保的力量增多，净空持仓创新高，表明一些参与者正往资产组合中加入空头头寸，以规避风险事件冲击。

胡江来进一步分析，量化加权指示信号大概率指向空头方向，沪深300指数接连五周上行，最近两周走势相对较弱，特别是最近4个交易日指数持续缓慢下行。

从中金所公布的席位持仓数据来看，主力合约多空双方均表现增持，多方增持263手，空方增持2195手，空方力量占优。

广发期货期指分析师郑亚男指出，从具体席位上看，虽然多方仅有4家席位呈现明显的增持，但增持幅度与空方积极席位不相上下，多空双方均有三家席位增持超过500手。而多方之所以最终未能占优，主要是多方多数席位不够坚定，8家席位出现较为明显的减持，但空方只有5家席位出现明显的减持；同时，多方明显增持席位只有4家，这四家虽然增持幅度不弱于空方的积极增持者，但相比空方的8家明显增持数目而言，多方显得实力弱势。

“累计净空单一直处在相对高位，而昨日进一步提高说明空方力量的增加”，郑亚男分析。

在空头近日发力之际，期指昨日已经报收四连阴。在市场人士看来，期指短线压力有增大的迹象。

上海中期分析师陶勤英指出，昨日期指日内持仓积极性较前几日有所回落，市场情绪趋于谨慎，同时从日内持仓变化来看，多空双方均有明显的获利离场迹象，显示双方都没有坚定的持仓信心，短期期指或维持震荡的格局。

她进一步指出，5月官方PMI与汇丰PMI走势出现背离，加剧了市场对于中国经济形势不确定性的担忧，令多空双方意见分歧加大，或将加剧期指走势的波动性。

不过，胡江来也指出，考虑到近期净空持仓持续维持在1.9万手，但随后五个交易日沪深300指数涨幅2%，说明净空持仓处在高位或并不意味着行情将下挫。

多头信心犹在

对于期指近期走势的展望，多位市场人士依然保持相对乐观的观点。

就现货指数而言，中证期货研究部副总经理刘宾指出，如果创业板进入下跌阶段，而蓝筹股又无法接力，则大盘继续调整的概率将增大。但他认为，蓝筹股支撑力量还是偏多，尤其政策改革预期仍强，因此至少可以形成抗跌的局面，也可以部分对冲创业板的压力。他认为，虽然短线压力犹存，但反弹未必会结束，后期走势他仍维持谨慎看多的观点。

刘宾进一步分析，就期货市场而言，升贴水基本持平，持仓出现小幅回升，周末离场的资金略有回流，从总持仓角度仍对多头有利。

就技术面而言，刘宾坦言，期指已经4连阴，2600点的争夺中最终失守，5日和10日均线也失守，短线同样显示压力犹存，6月开局略显不利，但他认为近期总体回落力度还是不大，反弹趋势还没有破坏，只是重新回到以2600点为中轴的震荡格局，只要没有实质性利空出台，预计继续回调空间还是有限，下方2550-2570点支撑力仍较强。

陶勤英亦指出，市场对于政策利好的预期仍在，虽然期指短线技术指标承压，但中线仍处于良好的上升趋势中，期指震荡后有望继续上行。

“从中期来看，多头格局目前并未遭到扭转”，胡江来分析。