A股在预期中回调：2025年首个交易日A股遭遇“开门黑”

2025年1月2日，作为新年的首个交易日，A股市场却未能迎来“开门红”，反而遭遇了全面的下跌行情。据统计，上证指数当日下跌2.66%，深证成指下跌3.14%，创业板指数更是大跌3.79%。此外，沪深300指数和科创50指数也分别下跌了2.91%和3.4%。

从技术走势上看，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300指数以及上证50等指数，目前仍处于箱体震荡的范畴内。其中，上证指数和科创50指数的箱体震荡图形走势尤为完美。尽管市场全面下跌，但个股跌幅并未过大，全市场超过4300只股票出现下跌，但跌幅超过9%的仅有27家。这表明，尽管指数跌幅较大，但市场并未出现恐慌情绪，个股跌幅相对有限，权重股的领跌成为主要特征。上证50指数大跌2.77%，跌幅超过上证指数，进一步印证了权重股的领跌态势。

那么，权重股的杀跌又与何有关呢？从外资动向来看，A50期货收盘大跌超过3%，外资的疯狂砸盘无疑是造成开年首个交易日下跌的主要原因。而外资之所以砸盘，又与汇率的波动密切相关。元旦前最后一个交易日，离岸人民币出现大幅贬值，盘中一度击穿2023年9月份低点，美元兑离岸人民币一度触及7.369。这一贬值发生在A股收盘之后，为外资抛售中国资产增添了催化剂，从而导致2025年首个交易日A股承受了国际资本的抛压。

那么，又是什么原因造成离岸人民币短线持续贬值呢？这背后或许与国际资本对宏观基本面的敏感解读有关。国际资本对经济数据的解读往往比国内更为敏锐。事实上，早在12月31日，闲闲财经就曾发文指出，12月制造业PMI回落，又到了拉升股市、稳经济的时候。经济数据的不佳，无疑是汇率波动、外资抛压以及A股下跌的主要原因之一。

值得注意的是，金融股在1月2日的砸盘中扮演了主力军的角色。保险、证券、多元金融等相关板块跌幅居前。这些板块曾在9月份脉冲式上涨中扮演过中流砥柱的角色，但如今的下跌却释放出市场看多预期明显降温的信号。市场短期认为A股出现大幅反攻的概率在大幅下降。