5月消费同比涨幅仍能保持两位数 投资增速继续放缓

社会消费品零售总额5月份同比涨幅与上月相比有所收窄但是仍然保持在两位。中金宏观的预测值是14.5%，中信证券研究部和华泰证券研究所的预测值均是15%。兴业研究宏观研究部的预测值是13.9%。浙商证券李超宏观团队的预测值是13.1%。

中信证券研究部表在基数效应上来看，消费料在5月份仍然受益于去年疫情17的基数。兴业研究宏观研究部指出5月社会消费品零售的总额伴随着基数效应的减弱，将会出现同比涨幅与上个月相比收窄的情况，但是仍然会保持在两位数的增长。

中金宏观表示5月份线下服务的消费比较旺盛。虽然购买能力的恢复方面与人流量方面相比要慢一些，但是还是在一定的程度上拉动了总体的消费，整个市场呈现出比较温和的改善。社会零售的总额在一季度复苏较快，4月的锯条出现了环比回落，所对应的是防疫调整后需求方面的释放，以及在集中释放之后出现的短暂透支，使得增速有所放缓，但是这是具有一定阶段性的。内生动能仍然处于恢复的过程，仍然会持续。