申万宏源刘靖:新三板合格投资者开户数已超83万

5月28日,在申万宏源新三板精选层线上投资策略会上,申万宏源新三板首席分析师刘靖表示,新三板精选层的开户数已超市场预期,有利于精选层二级市场表现。精选层业务对投行的挑战初步显现,承销能力更关键,在网下询价对象小而散的情况下,挑战更大。

新三板市场
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根据5月15日全国股转公司官网披露的数据,新三板合格投资者开户数已经超过83万户。按照年初发布的170万的开户基数,开户比例已达48.8%。接近了刘靖此前报告中乐观情境下的假设50%。

虽然开户数超预期,但刘靖认为结构尚不成熟。私募和券商自营是机构投资者主流,初期公募入市仍较缓慢,保险资金进入仍存障碍。由于早期网下机构投资者不成熟,精选层发行暂无分类询价、分类配售强制规定。

刘靖认为,大资金参与偏谨慎,增加了投行承销的难度。具体来看,预计首批项目发行人和承销商不会主动设置分类询价与配售规则;可事先积极寻找战略配售,锁定部分资金,增强网下投资者信心;偏谨慎的投行可能希望第二批发行,理由是首批制度红利显现后,第二批相对好发,投资者也更明确。

根据申万宏源统计,截至5月26日,168家表达精选层意向的新三板公司有58家督导、保荐辅导券商,前10家券商的项目数量占比达到45.8%,已申报的36家公司有22个保荐券商。