大商所推出LPG期货及期权为全产业链保驾护航

证监会3月19日发布通知，批准大连商品交易所（下称大商所）开展液化石油气（LPG）期货及期权交易。LPG期货合约正式挂盘交易时间为2020年3月30日，LPG期权合约正式挂牌交易时间为相应期货合约有成交的下一个交易日。市场人士表示，此时上市LPG期货及期权可谓恰逢其时，为LPG企业有序推动复工复产、对冲风险提供了新工具，在疫情防控期间为全产业链保驾护航。

LPG主要来源于油气田伴生气和原油炼制副产品，是广泛应用于清洁环保领域的重要燃料和化工原料。我国LPG市场发展迅速，按2019年均价4000元/吨估算，市场规模在1800亿元左右。随着工业、民用需求日益增长，我国LPG消费量持续攀升，近10年消费量年均增速8%，2019年表观消费量4706万吨，约占全球总消费量的14%。从产量看，2019年我国LPG产量仅次于美国和沙特阿拉伯，位居世界第三，达2779万吨。2019年我国LPG进口2068万吨，主要来自中东地区，进口依存度为44%，已成为全球最大的LPG消费国和进口国。

LPG价格影响因素众多，上游原油价格、国际贸易、船期、库容等因素都会对国内价格产生影响，导致价格波动。国内价格方面，2015年以来LPG价格波动幅度分别为56.8%、65.9%、86.8%、56.3%、66.7%。进口价格方面，受阿格斯远东价格指数（FEI）、沙特合同价格（CP）的影响，缺少与贸易规模相匹配的国际价格影响力。众多企业对上市衍生品、提供反映市场真实供需的价格信号和避险工具的诉求由来已久。

因此，大商所推出LPG期货及期权，对服务相关生产、贸易和消费企业具有重要意义。一方面，上市LPG期货能够有效发挥价格“指南针”作用，成为LPG现货定价的“罗盘”，帮助企业廓清价格迷雾，为企业提供公开、透明和连续的价格参考，提高我国在国际定价中影响力。同时，LPG期货有望成为管理实体经济风险的“避风港”，为企业提供有效的避险工具。众多产业链企业可以通过LPG期货进行套期保值，有效对冲价格波动风险，便于企业集中精力进行日常生产经营，增强抵抗风险能力，提升企业核心竞争力。

另一方面，此次同步上市的LPG期权也将为市场提供更丰富多元的避险工具和策略。LPG期货和期权的同步获批和上市，提高了新品种上市效率，有助于构建完整的风险管理工具体系，充分发挥衍生品市场功能，支持我国能源行业防范风险、进行转型升级。

大商所相关负责人表示，2009年起，大商所持续研究和推动LPG品种立项和上市工作，在广泛征求意见及充分论证的基础上，已经完成LPG期货及期权合约和规则的设计方案，并已于近日向市场公开征求了意见。同时，期货交割仓库、期货和期权做市商征集也在有序推进中，相关业务、技术系统已准备就绪。下一步，大商所将积极推进合约规则完善、投资者培育、技术平台测试等前期工作。LPG期货及期权上市后，大商所将持续加强一线监管，确保市场稳定运行，为产业和投资者提供更加公开、公平的交易环境和有效的价格发现及避险平台，助力实体经济稳定健康发展。