第三批科创主题基金获批 更好把握科创板投资机会

伴随科创板开板，新一批科创主题基金也正式获批。据悉，银华、博时、中金、大成、财通及中欧等基金公司旗下产品在列。本次获批的科创主题基金均采用3年封闭运作，可参与科创板战略配售。

业内人士认为，与第二批已获批发行的科创板战略配售基金类似，第三批获批的3年封闭灵活配置基金或以科创主题战略配售股票投资策略为主，并辅以科创主题相关股票投资策略和固定收益投资策略。此外，此类基金前三年封闭运作，可以避免流动性管理压力，提升资金端与资产端的久期匹配，更好地把握科创板投资机会。

相较于网上、网下打新，战略配售基金具有优先配售、大额获配、长期持有、资源稀缺等优势，为个人投资者参与科创板战略配售提供捷径。根据规定，科创板将优先向战略投资者配售股票，此后再确定网上网下发行比例，这意味着通过战略配售获得新股的概率和份额都将比普通打新更具优势。

财通基金表示，科创主题基金不仅能满足中小投资者低门槛参与科创板投资的需求，而且封闭式运作能为基金经理的操作带来更大的策略发挥空间，有利于获取科创板投资的长期回报。此外，此类基金可参与科创板战略配售，战略配售相教于其他方式获配比例或更高，可为投资者抢占投资先机。

在博时权益投资主题组、TMT新能源投研小组负责人曾鹏看来，封闭式战略配售基金或是个人投资者参与科创板投资的较优工具。他表示，科创板是机构投资者的“高考”，科创板的特点天然决定了优质企业处于卖方市场，但科创企业处在技术驱动的早期发展阶段，投资不确定性较大。据相关规定，战略投资锁定期不少于12个月，这对于投资者的能力提出了较高要求。而公募基金在科创板公司投资价值评估、风险评估上具备专业能力，因此，封闭式战略配售基金或是个人投资者参与科创板投资的较优工具。

中欧基金科创板研究小组总负责人王培表示，科创板的投资门槛相比现有A股市场更高，专业机构将起到更加重要的作用。只有更加准确的定价，才可以取得更好的回报，这将成为未来能否取得超额收益最为关键的一环。

“我们认为，科创板推出初期可能会有一些主题投资行为，但出现热炒的概率不大。一方面，科创板的投资门槛较高，定价权掌握在专业投资机构手中；另一方面，注册制规则下上市公司的供给充足，市场会理性看待个股的投资价值。”王培说。

长安基金总经理助理、投资总监徐小勇表示，科创板开板意味着我国“硬科技”时代到来，对我国未来科技发展将带来极大的促进作用。

由于科创板采用全面的市场化询价定价方式，更大地发挥机构投资者询价的作用，与现有主板市场的发行定价有很大不同，徐小勇认为，这更能体现上市公司本身的投资价值。

对于科创板二级市场，徐小勇表示，由于科创板实行注册制和更为严格的退市制度，相比于传统成熟企业而言，科创企业处于生命周期前期阶段，发展具有不确定性，可比企业少，因此需要更深入细致的行业和个股研究，“我们会结合市场运行规律，谨慎选择科创板二级市场的机会，注重风险控制。”

徐小勇还表示，会关注主板参股科创板的上市公司与科创板的主板可比公司等，深入挖掘潜力巨大的优秀科创企业作为长线投资标的，提前布局科创板相关主题在主板的映射标的。