多家大型纸厂下调瓦楞纸报价 短期难回涨价轨道

近期,玖龙、文理、山鹰等多家龙头造纸厂下调瓦楞纸报价。降价除了与原材料价格高位回调有关外,业内人士称,前期涨价幅度过大,下游备货提前,透支了部分6、7月份的订单。目前,瓦楞纸整体成交清淡,短期难回涨价轨道。不过,随着价格下跌,低位补货数量增加,情况将有望改善。从已经发布中期业绩预告公司的情况看,尽管大部分公司增速明显下滑,但造纸和包装行业整体盈利性较强。

瓦楞纸整体成交清淡
瓦楞纸整体成交清淡

6月1日至5日,26家纸厂下调了原纸价格,其中包括玖龙、理文、山鹰、联盛、建晖等纸业大厂。目前纸厂库存处于高位,不少企业已经停机去库存,如东莞玖龙、理文、金洲、建晖等。6月5日,140g瓦楞原纸价格出现大幅度下行趋势,当日均价约为4437.5元/吨,下调价格在100-400元/吨左右。

百川资讯报价显示,6月7日,大型纸厂瓦楞纸报价维持在4600-5000元/吨,相比5月份最高点回调约1000元/吨。以140g瓦楞纸为例,山东银河报价为4600元/吨,无锡荣成报价为4850/吨。

关于大厂向下调价的原因,卓创资讯造纸行业分析师对中国证券报记者表示,主要可归结为三方面:一是5月中旬以来,废纸原材料价格上冲乏力,大幅回落,中小厂家成品瓦楞纸率先调价,大型纸厂6月初的这轮调价是为了与市场价同步;二是目前国内对瓦楞纸的需求整体偏弱,叠加多品类纸箱包装的货物出口量减少,间接影响纸箱的出口需求;三是今年以来,原材料废纸大幅上涨,成品纸跟涨,下游提前备货,订单提前透支,很多本该6、7月份的订单,提前到了5月份,影响了未来几个月的订单量。

对于后市,百川资讯分析师表示,短期需求量变动较小,价格继续下行的可能性较大。由于原材料仍然缺乏,价格动荡下,纸厂停机现象增多,行业开工率下滑,供应压力有所缓解。部分下游企业为避免下半年旺季高价风险,或在低位适当补仓,预计6月下旬成交量会有所改善。中长期来看,东莞玖龙、东莞理文等16家大型纸厂的自备电厂被要求在2018年12月底前完成“煤改气”任务,12家纸厂主动提交淘汰承诺书,自愿退出造纸行业。造纸行业能源结构调整,行业集中度提升,会导致价格中枢上移。

截至6月7日,59家轻工行业上市公司发布2018年中期业绩预告,42家预喜,预喜比例高达71.19%。子行业中,造纸行业有9家发布中期业绩预告,其中,6家预喜。包装行业中,23家发布中期业绩预告,15家预喜。行业整体保持了较高的盈利性。但是,从预喜的上市公司业绩看,大部分公司增速明显放缓。

景兴纸业为例,公司上半年业绩续盈,预计上半年实现净利润2亿元-2.5亿元,同比增长-15.27%-5.92%。业绩变动的主要原因是,受进口废纸额度审批进度的限制,公司在一季度生产过程中大量使用了价格较高的国内废纸,产品毛利率受到一定影响。

卓创资讯分析师对中国证券报记者表示,目前,外废价格比国废价格每吨低1000元左右。外废配额主要集中在少数龙头企业,外废总量整体较少。2018年3月1日起,外废含杂率标准由之前的1.5%提高到0.5%,对整个外废市场影响较大。进口废纸关注的焦点依旧在政策方面,预计短期内不会有大的变化。