央行在公开市场维持净投放 当日无逆回购到期

6月第一天，央行在公开市场维持净投放。6月1日，央行公告称，为对冲企业所得税汇算清缴等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，今日以利率招标方式开展了800亿元逆回购操作。具体为400亿元7天、100亿元14天、300亿元28天逆回购品种。当日无逆回购到期，净投放800亿元。

本周，为对冲月末叠加缴税因素，央行加大公开市场投放力度，同时丰富了逆回购品种，满足不同期限的资金需求。全周累计净投放量达到4100亿元，为近6周新高。

资金面虽在月末两天较大波动，但总体而言有惊无险跨过月末。6月第一天，市场流动性度过紧张期。今早开盘，上交所质押式国债回购隔夜利率（GC001）回落至3.5%左右。深交所债券质押式回购隔夜利率（R-001）报3.45%。昨日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜利率下行5.3个基点，报2.831%。

6月面临年中跨季，通常是流动性波动较大的月份，主要受到年中考核、财政存款等扰动因素影响。华创证券固收研究团队认为，在月底财政投放来临前，6月份资金流出压力比5月份更大，一方面考虑到缴准因素，另一方面，地方债发行加速。此外，6月同业存单到期量为2.29万亿，属于历史新高。存单价格中枢或向上抬升，在走势上大概率会冲高回落。

从央行在一季度货币政策报告中的表态来看，未来仍会保持稳健中性货币政策基调，公开市场操作继续“削峰填谷”以维稳流动性。