央行今日无逆回购到期 实现净投放2300亿元

春节后第二个交易日，央行继续开展大额净投放。23日，央行公告称，为对冲税期、中央国库现金管理到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，今日央行开展2300亿元逆回购操作，保持了昨日三种期限资金搭配，其中7天品种1100亿元、28天品种800亿元、63天品种400亿元，中标利率均持平于前期。当日无逆回购到期，实现净投放2300亿元。

目前，流动性延续了节前宽松态势。昨日，货币市场上隔夜资金始终充沛，能够跨月的7天资金较为紧俏，长期资金乏人问津。上海银行间同业拆放利率（Shibor）显示，隔夜Shibor大幅下行9.2个基点，报2.6310%。7天Shibor小幅下行1.9个基点，报2.8910%。存款类机构7天质押式回购（DR007）加权平均利率报2.8897%。

从当前来看，业内预期春节后资金面将大概率平稳度过。金融机构的临时准备金动用安排（CRA）到期、缴税缴准等负面因素，将被节后现金回流、央行逆回购投放等正面因素同步对冲。而且，央行节后两日连续大额净投放，也表明了将维稳流动性的意图。

不过，对于一季度末的流动性，市场仍存担忧。“流动性宽松或只是昙花一现。”兴业银行首席经济学家鲁政委表示，“控杠杆会是今年政策的轴心，因此货币当局会配合保持流动性的适当紧张程度。”

更重要的是，他指出，一季度末，将是各项监管政策和考核指标实际落地期，这对流动性形成一定压力。2018年一季度评估起，资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单将纳入MPA同业负债占比指标进行考核。

从国际环境来看，全球货币政策进入关键时点，美联储3月加息概率增长。中信证券债券研究团队指出，在此背景下，央行极大概率将跟随提高公开市场操作利率，甚至不排除在3月份开展提高存款基准利率的非对称式加息。同时，央行仍将保持“量价”配合的货币政策操作，“加息+放量”的政策组合下，央行或将通过公开市场操作开展流动性投放，以维持货币市场利率平稳运行。