央行开展逆回购操作 实现净投放3500亿元

春节假期后首个交易日，央行逆回购操作“开闸放水”。2月22日，央行公告称，为对冲税期、金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，今日央行以利率招标方式开展了3500亿元逆回购操作。具体为1600亿元7天逆回购、1300亿元28天逆回购和600亿元63天逆回购，中标利率均持平于前期。

本周公开市场无逆回购到期，当日实现净投放3500亿元。此前，央行已经连续16个交易日暂停逆回购操作。此外，还有一笔应于2月15日到期的中期借贷便利（MLF）顺延至今日到期。央行已于13日开展一年期MLF操作3930亿元，进行超额对冲。

节前，金融机构有序动用临时准备金动用安排（CRA），累计释放流动性近2万亿元，将于节后逐步到期回笼。对此，央行公开市场业务操作室负责人也表示，由于金融机构CRA到期节奏与现金回笼大体匹配，二者可以基本对冲。同时，节前节后人民银行将继续灵活搭配工具组合，维护流动性合理稳定。

目前来看，央行在节后首日就重启逆回购，并进行大额投放，显示出维稳资金面的意图。业内预期，春节后流动性不会出现过于紧张的局势。

14日，央行公布2017年第四季度中国货币政策执行报告，提出下一阶段主要政策思路。首要是保持货币政策的稳健中性，管住货币供给总闸门，综合运用价、量工具和宏观审慎政策加强预调微调，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，把握好稳增长、去杠杆、防风险之间的平衡。