切实强化并购重组监管 提升资本市场服务实体经济能力（2）

首先，对于“涉嫌规避重组上市”的方案，深交所严格审查，遏制监管套利。深交所相关负责人告诉记者，自重组新规实施以来，重组上市的方案虽有所减少，但市场上利用三方交易、突击打散标的股权、委托表决权等方式规避重组上市的情形依然存在。对于此类方案，深交所坚决贯彻从严审查理念，针对上市公司控制权与主营业务稳定性、交易资金来源等进行“刨根问底”式问询，真正把好重组信息披露审查第一关。

其次，深交所重点关注异常重组方案，保护中小投资者权益。针对市场“玩跨界”、“清壳式”重组等乱象，深交所及时适应新形势，前移监管站位，深入追踪跨界收购标的的业绩真实性，强化重组方案对业绩真实性、持续盈利能力、估值合理性等内容的披露。同时，2017年以来“清壳式”重组问题逐渐突显，上市公司存在沦为“空壳”的风险，对于此类方案，深交所快速反应、充分问询，关注方案的合规性。

再次，深交所严格控制重组停牌时间，杜绝忽悠式重组停牌。2017年以来，个别公司以筹划重大资产重组的名义长期停牌，以躲避市场下跌风险。针对上述情况，深交所要求上市公司申请停牌时提供充分、有效的证明材料，严格控制停牌时间，防范忽悠式重组停牌。

此外，深交所还密切跟踪重组“三高”问题，加强后续监管。重组审查阶段，深交所充分利用问询手段，强化信息披露，在高压的监管态势下，2017年重组方案的估值水平显著下降。重组完成后的业绩承诺期间，深交所对标的资产业绩大幅波动或业绩精准达标等异常情况保持高度敏感，有效利用网络公开信息、同行业财务数据等发掘线索。

深交所还与证监会稽查局、地方证监局紧密合作加强联合监管，加强对中介机构的监管力度，督促中介机构归位尽责，从严监管净化重组市场环境，保护投资者权益。