央行开展7天逆回购操作 完全对冲当日到期规模

周一，央行公开市场操作维持均衡。16日，央行宣布开展200亿元7天逆回购操作，完全对冲当日到期规模，中标利率持平于前期。同时，今日财政部公告称，为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作，随买4.8亿元一年期2017年记账式附息（九期）国债，竞标时间为10月17日上午11:05-11:35。

从10月中旬央行操作来看，维稳近期资金面的意图明显。上周五，央行超额续作中期借贷便利（MLF）4980亿元，资金面逐步舒缓。货币市场利率进一步下行，上海银行间同业拆放利率（Shibor）上周五回落至2.6050%。

海通证券债券研究团队认为，今年货币政策走势扑朔迷离，原因在于央行不再采用利率和准备金率调整等政策。定向降准难以演变为全面降准，更多是对贷款投向的引导，属于补短板范畴。而今年以来超储率始终位于1%左右的历史低位，资金供给整体有限。

短期资金面来看，10月仍面临季度缴税的压力。该团队认为，短期资金面仍要看央行投放情况。但目前超储率仍处于低位，在国内地产泡沫严重、去杠杆是首要任务、美国加息缩表的背景下，货币政策不具备大幅放水空间，短期继续维持R007中枢在3.3%附近的判断不变。