业绩远超预期 高端酒企已在酝酿扩产

中高端白酒行业在今年上半年迎来了大丰收。从领军的贵州茅台,到水井坊、山西汾酒,近期陆续披露上半年净利润同比大幅度增长,远超市场预期。

高端酒企酝酿扩产

盈利大幅增长背后,是高端、次高端酒的提价潮。值得关注的是,由于高端白酒市场需求较大,一些酒企已在酝酿扩产,争夺市场份额和更高收益。

业绩普遍超预期

上周,白酒业龙头贵州茅台公布半年报,盈利首次突破百亿元。数据显示,公司上半年实现营业收入241.9亿元、净利润112.5亿元,同比分别增长33.1%、27.8%,而象征业绩“存粮”的预收款达到创下历史新高的177.8亿元。

五粮液、泸州老窖等酒企虽然目前尚未公布半年度业绩,但业内人士普遍认为会超预期。五粮液高层近期在与当地政府的一次座谈中透露,公司预计超额完成全年目标。泸州老窖的销售会议上透露,今年上半年已“超半”完成全年任务额。

二线酒企的盈利也是激增。水井坊上半年业绩创出同期最高记录,实现营业收入8.4亿元、净利润1.14亿元,同比分别增长70.6%、25.7%。今世缘上半年营业收入18亿元、净利润近6.5亿元,同比分别增长17.2%、22.3%。

另外,山西汾酒预计净利润同比增50%至70%,沱牌舍得预计净利润同比增137%至180%,酒鬼酒预计净利润同比增81%至122%,老白干酒预计净利润同比增九成左右。

据统计,目前除了皇台酒业亏损外,已公布半年报或业绩预告的十余家白酒企业全部盈利。白酒行业的强劲势头也受到了资本市场的热捧,截至昨日收盘,贵州茅台年内股价累计涨幅达44.5%至482.84元,整个白酒板块年内累计上涨逾两成,均大幅跑赢同期上证指数仅5.8%的涨幅。

提价增厚利润

白酒业盈利大增的背后,是高端、次高端酒的提价潮,而整个高端白酒价格的核心中枢,在茅台酒的价格卡位。

五粮液自去年以来已提价四次,逐渐将核心产品终端价格提至900元以上。上月,泸州老窖也公布提高国窖1573的出厂价,洋河股份今年以来两次对梦之蓝等系列产品小幅提价。

茅台酒淡季不淡,甚至“一瓶难求”。尽管茅台高层已多次强调稳价,明确飞天茅台批发价每瓶1199元、零售价1299元的“两条红线”,并对部分经销商进行严罚,但仍无法遏制销售终端的涨价欲望。据称,目前茅台批发价已突破每瓶1400元、零售价在1500元左右,而由于供需不平衡导致的现货价格持续上扬,也不免出现很多经销商囤货茅台酒等待进一步涨价。

消费升级、需求增长,让高端、次高端白酒产品价格上扬且销售旺盛。 一位酒业销售人员告诉记者,高端、次高端名酒之所以走俏,是因为整个白酒消费需求升级,目前个人和商务消费更看重白酒的品质、品牌健康

从一些酒企上半年的净利润增速高于收入增速可看出,高端高价产品增长较快。今世缘在半年报中表示,次高端类特A、特A+类产品增长对上半年营收增长贡献显著。水井坊指出,中高端和高端白酒市场需求逐步扩大,兼具品牌、品质优势的中高端及高端白酒正迎来较好的历史发展机遇。

五粮液的一次内部会议中,公司高层表示下半年可能会出现供不应求,不排除市场终端价格会有上升的趋势。一家已提价的一线酒企人士告诉记者,目前仍在观望茅台酒市场销售情况,是否再提价,将见势跟随。

高端白酒酝酿扩产

与此轮提价潮相伴的,是酒企在生产端进行产品结构优化,扩产与提价配合,抢夺市场份额和更高收益。记者采访发现,多家企业的高端白酒产能基本饱和,已在酝酿高端白酒扩产。

多年来,茅台集团扩产的步伐一直未有间断。在茅台的“十三五”规划中,公司提出到2020年要实现茅台酒基酒生产5万吨(2016年茅台酒产能约3.9万吨)。

泸州老窖定增30亿元投入酿酒工程技改项目即将实施,其中主要提升中高端白酒的生产能力。该项目实施完成后,可实现对落后产能替代,提升公司在中高端白酒领域的市场占有率,从而提高整体效益。五粮液公司高层今年曾公开透露在“十三五”期间,公司拟再建10万吨原酒的生产基地和30万吨的原酒储存能力,推动五粮液投放量突破2万吨。

据行业人士介绍,无论是酱香型还是清香型,高端白酒从扩产到达产并非一蹴而就。酱香型酒类中,茅台酒的生产周期就达五年之久,而结合酿制清香型高端酒特有的原料、生产工艺和筛选工艺等,新建窖池甚至需要五年才符合要求。目前更快的做法是利用工艺技术调整现有的产能结构,比如将老窖池技改升级切换为生产高端酒。

除了茅台五粮液等提出销售收入千亿目标,还有多家二线名酒企业提出了百亿发展目标。业内人士分析认为,伴随各个“名品”竞相向高端化推进,在经济发达区域,高端酒企的竞争将日益激烈,同时,各名酒企业竞合的新格局也将对白酒行业造成深远影响。