证券专家深夜集中解说：IPO、并购重组等问题
7月26日晚，证监会办公厅副主任李钢、上交所总经理黄红元、中证协会长、银河证券董事长陈共炎等同时出现在《央视财经评论》的演播室，对IPO、并购重组等问题进行探讨。
关于IPO
李钢：直接融资等同于IPO是误解
这（本次金融工作会议）是五次金融工作会议中对资本市场论述最长的一次。为什么？一是应对金融危机一路走来，全球都在寻求新的增长点，二是中国经济正在寻求新的转型升级期，三是我们正在借力一带一路。把直接融资放到更重要的位置实际上是体现了中央这么一个考量，从直接融资来讲，它有股权、债权，在股权里面有IPO、再融资，实际上大家很简单地把直接融资等同于IPO，这可能是一个误解。去年我们IPO是千亿量级，再融资和减持都是万亿量级。
李钢：规范减持收紧再融资为发展IPO腾挪了空间
从数据来看，IPO的数量千亿量级，再融资是万亿量级，证监会通过规范减持政策，收紧再融资，为IPO腾挪了空间，为资本市场配置资金支持实体经济腾出空间。
黄红元：IPO发展会考虑市场发展状况
直接融资中，包括IPO融资、再融资、大股东减持，其中IPO占比比较低，即便增长100%、200%也是千亿量级，近期限制再融资，对减持进行规范，这两者数量是有所减少的，六月份以来减持规则发布以来，减持的量较往年同期减少了40%-50%，IPO发展会考虑市场发展状况。
中信建投董事长王常青：IPO常态化后这个规模是适当的
IPO常态化后，每一批次基本上十家左右，发行规模融资规模大概40到50亿。金融工作会议后，上周末也是9家44亿这样一个节奏和规模。我们认为这个规模是适当的，也希望能在今后的时期保持稳定。
关于金融服务实体经济
李钢：服务实体经济是金融的天职
经济强金融强，经济稳金融稳，金融与经济共生共荣，如果经济得到更好的发展，金融发展就会更强，服务实体经济是金融的天职，金融业必须要做。
陈共炎：服务实体经济需要券商投行功能改革
把直接融资放在重要位置，具备两个条件，一个是完备的多层次资本市场体系，欧美有些做法值得借鉴。市场层次的分工明确，相互配套。二是需要券商投行功能的改革。现在很单一，基本是股融和债融。其实包括扶贫攻坚都是券商应该发挥的投行功能。只有投行功能发挥起来了，才能发挥资本市场服务实体经济。
关于投资者结构
黄红元：80%的交易量来自个人投资者
从资本市场、交易所市场观察，最直接来讲包括首先是支持符合条件的企业IPO上市。其次，不少企业要进一步做优做强做大，去产能去库存，可以发挥资本市场并购重组的优势，提高核心竞争力。三是，通过资本市场带动VC、PE服务早期企业，服务双创。
把资本市场放在更加重要位置，表明目前资本市场发展不够，同时我们经济发展很快，资本市场没跟上。中国全球化要起到引领作用，资本市场服务、助推作用。最后，资本市场的发展也离不开全社会的理解和支持。目前我们是个人投资者为主，80%的交易量来自个人投资者。长期资金进来不够，容易产生投机。为了解决这些问题，监管部门、行业机构都需要努力，但是也离不开兄弟部门的支持。
关于并购重组
李钢：并购重组规模超过三万亿成长为全球第二大市场
并购重组规模超过三万亿，成长为全球第二大市场，新三板有11000家公司，为实体经济特别为小微、创新创业型企业提供了服务。
李钢：市场化导向推进并购重组发展
对于并购重组，证监会坚持市场化导向，此前90%需要审批的项目已经取消了，目前只有少量项目需要审批。
黄红元：交易所刨根问底式询问防范忽悠式重组
并购重组是交易所市场非常重要的服务实体经济的功能。这几年证监会不断完善。一是现在90%的项目不需要审批。二是需要从严审核。上市公司并购重组是去产能、去库存。最近钢铁行业，宝武合并可以减少压缩库存，提高核心竞争力。从交易所来看，支持上市公司依法合规重组，但是也防范忽悠式重组。交易所经常用刨根问底式询问让上市公司把动机、目的、目标说清楚，让投资者看清楚。
关于券商发展
陈共炎：券商自身发展需和社会责任协调一致
金融工作会议对证券行业回归本源的要求，在行业内形成共识，这对提高券商行业服务实体经济是个很好的开始，在这过程中，券商需在自我定位外，有升华过程，自身发展需和社会责任需协调一致。
陈共炎：要打造一流投行券商体制机制需调整
从券商角度，要打造一流投行，需要在体制机制上调整，当前券商是适应式管理，监管需要什么、自律组织需要什么，券商相适应，这远远不够，内部体制必须调整。
关于退市
李钢：多方面约束让好公司快速发展让坏公司无所遁形
一个健康的发展一定要有优胜劣汰，A股其实有近100家退市公司，有因为欺诈发行、虚假财务报告退市的，也有中介机构为此进行先行赔付，中小投资者服务中心买了每家公司100股，通过法律手段行权，可以说，从行政、法律、市场等多方面对上市公司形成约束和压力，让好公司快速发展，让坏公司无所遁形。
黄红元：上交所累计有52家上市公司退市
退市制度是资本市场基础制度。上交所累计有52家上市公司退市。最近3年，我们还有一些首例。比如：首单重大违法强制退市，首单主动退市的。上市公司质量有赖于多方形成良好的综合性的机制。近年来，各方努力初步形成了基本的制度体系。