家电行业业绩复苏有望继续 白电产业链复苏较为明显

深康佳A预计1月~6月归属上市公司股东的净利润为2600万至3200万元，同比增102.58%至149.32%，而TCL集团第二季度LCD电视产品销量同比增长12%。同时，厨电龙头业绩高增长，老板电器和华帝股份上半年业绩同比增长分别达40%和60%左右，白电产业链复苏较为明显。业内表示，随着各大家电企业转型的推进，家电行业业绩复苏有望继续。

在黑电企业中，深康佳A率先发布业绩预告，康佳公司表示，智能电视运营业务在营业收入和净利润同比大幅增加的同时，增强了用户黏性与品牌软实力，促进了公司主业发展模式从传统的硬件增值盈利模式向“硬件+软件”、“终端+用户”模式升级。

而另外一家国内彩电巨头TCL集团近日公布的销售数据显示，该公司第二季度LCD电视产品销量为500万台，同比增长12%。同时，TCL集团旗下的华星光电在第二季度液晶玻璃基板投片量为82.6万片（t1产线与t2产线合计投片量），同比增长29.5%。

去年开始，液晶面板的价格一路走高，导致了整机厂商盈利能力始终受到影响。但据媒体报道，电视面板价格今年二季度继续稳定在高位，但部分尺寸面板价格开始松动，各尺寸电视面板价格在6月均出现1~3美元的回落，其中32寸面板价格同比下降近三成。

与此同时，受益于三四线城市楼市的拉动，厨电行业今年上半年增长迅速。其中老板电器预计上半年净利润变动区间50740万元至59197万元，变动幅度位20.00%至40.00%。而华帝股份预计2017年上半年归属于上市公司股东的净利润变动区间为21628万元至24718万元，变动幅度为40.00%至60.00%。

此外，苏泊尔受益于三四线渠道下沉及电商渠道高增长，预计上半年净利润增长最高达到了30.00%。据不完全统计，在已公布业绩的家电企业中，有七成企业业绩向好。其中白电自去年下半年以来，产业链复苏较为明显，尤其是空调整机和上游配件行业在去年第四季度出货量呈现高速反弹态势。

申万宏源表示，空调上半年高速反弹，可能超预期。国泰君安也表示，空调景气度依旧高。东兴证券表示，在人均收入持续增长与新型城镇化加速推动的背景之下，新增家电需求有望继续提升。另一方面，消费升级正成为未来推动中国家电及暖通空调行业持续增长的主要“红利”。

国泰君安表示，今年第二季度成本冲击对家电企业所产生的负面影响将会进一步减小，家电板块的盈利能力会出现明显修复。同时，包括彩电涨价等提价效应在今年第二季度继续，而二月份以来原材料价格稳中有落、成本压力减小，因此，业内预计，家电行业半年报业绩超出目前市场预期的概率有所提高。