分级基金3月以来规模缩水 分级基金市场或迎大变局

5月1日分级基金交易新规即将生效，届时不满足相应要求的投资者将无法买入子份额和拆分基础份额，可以预期分级基金市场将迎来大变局。而目前距离新规实施只有一个半月时间，分级基金规模已经开始呈现明显缩水之势，所有分级基金整体规模减少40亿份，约75%的分级基金3月以来规模缩水，一些热门分级基金缩水超过10%。

但令人意外的是，正在申请转型的国金300分级基金本周规模出现大增，资金介入意图耐人寻味。3月份以来基础市场总体较为平淡，分级基金则呈现明显的资金净流出格局。根据统计，截至3月14日，132只分级基金场内份额合计为1382亿份，比2月底减少40亿份，缩水比例为2.85%。其中有99只基金3月以来份额减少，占比达75%。

从份额缩水绝对规模看，富国创业板分级基金和鹏华国防分级3月以来缩水较为明显，其中富国创业板分级A、B份额合计缩水10.36亿份，缩水比例达10%，显示随着创业板的反弹，不少资金选择获利撤出。鹏华国防分级A、B份额3月以来合计缩水9.5亿份，缩水比例也达到7.74%，仅这两只基金合计缩水便接近20亿份，占分级基金总缩水规模的一半。

此外，申万深成指分级和富国互联网分级3月份以来子份额规模缩水均在5亿份左右，前海开源中航军工分级、富国军工分级、富国新能源汽车分级、国泰国证医药分级和银华深100分级等主流分级基金规模缩水规模也都在2亿份到4亿份之间。

从缩水比例看，包括富国创业板分级在内，共有11只分级基金3月以来份额缩水比例在10%以上，缩水比较明显。虽然多数品种呈现资金流出势头，但也有个别基金3月份以来份额有明显增长，从规模绝对增量来看，规模最大的招商证券公司分级增长最多。

月以来其A、B份额合计增加12.36亿份，是唯一一只规模增长超过10亿份的分级基金，目前A、B份额合计已达223亿份，独占市场16%的份额，龙头地位稳固。不过，从规模增幅看，以国金沪深300分级为最。截至上周五，该基金场内份额一直没有太大变化。

本周一，其A份额和B份额均突然增加到8253万份，而上周五仅只有752.78万份，意味着短短一天时间，国金300指数分级场内份额增加近1.5亿份，规模增长了10倍之多。据悉，国金300指数分级基金规模一直很小，去年底基础份额、A份额和B份额三类份额合计规模也不过2943万元，属于典型的迷你基金。

今年以来，该基金向证监会申请变更注册，拟变身为沪深300指数增强基金，告别分级运作。在目前变更事宜仍处于审核的情况下，突然有这么大的资金进入引起业内人士关注。一些基金公司人士认为，这笔资金如果是拯救小微基金或者帮忙投票转型的，大可不必分拆成A、B份额转到场内，此次搞这么大动静令人费解。

截至记者发稿，国金基金方面也没有明确回应。不过，随着场内份额大增，国金300B近两日成交额也大幅放量，本周一成交额达到2157万元，周二也达到1087万元，而在此前，该基金日成交额多在几千到几万元不等。虽然有国金300分级这样短期内规模大增的意外情况。

但由于多数分级基金规模缩水，迷你分级的阵营还是在进一步扩容。据统计，截至目前，A、B合计份额小于1亿份的分级基金有61只，占比达46%，有不少分级基金子份额合计规模不足1000万份，未来随着分级新规的实施，很可能被进一步边缘化。