两融余额下破8700亿元 融资客蓝筹情结降温

2017年1月沪深两市表现疲软，而这背后恰恰对应着融资客的不断离场。据Wind资讯数据，今年1月沪深股市融资累计净偿还708.33亿元，为1年以来的最大单月净偿还额。

在融资买入和偿还的金额双双创下逾两年新低的同时，沪深股市两融余额报8679.81亿元，创下了2016年8月5日以来的新低。在融资参与热情低迷的背景下，对比1月和2016年12月的融资布局偏好来看，资金的蓝筹情结明显回落，部分获得融资大举净买入的蓝筹股1月更是成为了净偿还的“重灾区”，融资口味转变特征显著。

两融余额下破8700亿元

投资者期待的春季攻势在今年1月未能如期上演，上证综指在短暂上行后便开始节节回落，1月16日一度单针探底跌破3100点，而后指数虽缓慢回升，但最终也未能收复60日均线及1月初的高点位置，最终1月仅小涨1.79%。深市各主要指数表现明显更弱，深证成指在快速下跌后虽也缓步回升，但距离月初高点仍有较大距离，最终1月跌幅达1.23%。创业板指更是连续下跌后“一蹶不振”，陷入横盘震荡整理走势，1月累计跌幅达3.86%。

市场相对较弱表现的背后正是两融投资者的不断撤离。据Wind资讯数据，2017年1月26日，沪深股市两融余额报8679.81亿元，较上个月减少了712.68亿元，一举刷新了2016年8月5日以来的新低。其中，沪市两融余额为5009.22亿元，深市两融余额报3670.59亿元，分别较上月减少8.03%和6.98%。

融资方面，截至1月26日，沪深两市融资余额报8650.10亿元，较上月下降7.56%。1月融资买入额只有4913.45亿元，为2014年6月以来的单月新低，而融资累计偿还了5621.78亿元，为2014年7月以来的最低值。由此，沪深两市融资累计净偿还了708.33亿元，是2016年1月以来的单月最大净偿还额。这也说明今年1月融资客的参与热情十分低迷。

1月仅有的18个交易日中，仅1月3日和1月9日融资小幅净买入了0.63亿元和0.16亿元，其余16个交易日则均呈现出融资净偿还状态，其中1月16日和1月26日的净偿还额都在100亿元以上，达176.47亿元和132.04亿元，1月10日至1月26日连续13个交易日遭遇融资净偿还。

融资客蓝筹情结降温

就在融资不断离场的背景下，28个申万一级行业板块均遭遇了融资不同程度的净偿还。其中，非银行金融、银行、医药生物、计算机和有色金属板块的月度融资净偿还规模都在40亿元以上，具体净偿还金额分别为84.29亿元、51.79亿元、47.11亿元、45.54亿元和41.42亿元，另有传媒、建筑装饰、机械设备和电子板块的月度融资净偿还额也都在30亿元以上。

其实在2016年12月，银行、公用电器、家用电器、轻工制造和农林牧渔板块均逆势获得融资净买入，其中银行板块更是获得了27.20亿元的融资净买入。但今年1月转而成为了融资净偿还的“重灾区”，而且1月融资净偿还规模较小的板块为休闲服务、轻工制造、建筑材料、纺织服装等，蓝筹“气氛”较上个月明显降温。

这种蓝筹情结的降温在个股方面体现的更加明显。据Wind资讯数据，今年1月共有148只两融标的股获得融资净买入，在全部标的股中占比15.60%。其中，京东方A、西部建设、隆鑫通用、安信信托、碧水源和罗顿发展的融资净买入额都在1.5亿元以上，具体金额分别为5.63亿元、2.14亿元、2.04亿元、1.89亿元、1.88亿元和1.72亿元，而亚通股份、陕国投A、广田集团、贵州茅台、穗恒运A、四方股份、北方导航、招商蛇口、滨江集团、友阿股份和银泰资源的融资净买入额也都在1亿元以上。

而2016年12月，中国联通、格力电器、中体产业和兴业银行的融资净买入额都在10亿元以上，蓝光发展、国泰君安、东方航空和招商蛇口的净买入额也都超过了5亿元。整体来看，当月融资客布局的蓝筹倾向十分明显。但这些2016年12月的“香饽饽”们在今年1月则纷纷遭遇了大幅融资净偿还，包括格力电器、中国建筑、兴业银行等在内的不少标的更是净偿还额在标的股中排名居于前列。