黄金ETF持仓持续下跌 短线交易难度加大

全球最大的黄金ETF-SPDRGoldTrust持仓仍在持续下跌，再创7个月新低，从最新公布的数据来看，截至上周四（12月22日），黄金ETF持仓减少3.92吨，至1779.3吨，为连续第30天下跌，下跌天数为2004年9月份以来最长。

12月27日，亚盘时段现货黄金温和反弹，一度刷新一周高点至1140.57美元/盎司。同日欧市早盘，现货黄金短线快速走高，最高触及1150.40美元/盎司，为两周以来的最高水平。金价上周止跌企稳后，出现了一波逢低买盘，帮助金价反弹。至截稿时，国际现货黄金涨0.84%，报1143.06美元/盎司。

但有分析指出，国际金价跌势有所缓和，是由于圣诞假期刚结束，有些交易员还未回归市场，金市整体交投仍较为清淡，放大了市场的波动。最新数据显示黄金市场内的资金仍在撤出当中，预示着金价进一步反弹空间势必有限。

ETF持仓持续下跌

据美国商品期货交易委员会公布的数据显示，对冲基金截至12月20日当周减持黄金多头押注14994份合约，净多头持仓降至53911，为将近11个月以来的最低水平，为连续六周降低净多头仓位。全球最大的黄金ETF-SPDRGoldTrust持仓仍在持续下跌，再创7个月新低。

从最新公布的数据来看，截至上周四（12月22日），黄金ETF持仓减少3.92吨，至1779.3吨，为连续第30天下跌，下跌天数为2004年9月份以来最长。在11月8日-12月22日期间，该ETF下跌了11.9%，在此期间美元飙升到了4年新高。由于圣诞假期，SPDRGoldTrust12月26日未在网站公布黄金持仓情况。

黄金本季度已下跌14%，但年内涨幅仍有近7%。在今年上半年，黄金经历了自1979年以来的最好表现。2016年第一季度黄金表现强势，以美元计价的黄金价格飙升17%；黄金的投资回报明显优于各大股票、债券和大宗商品指数。

6月份的英国退欧公投又点燃了市场的避险情绪，在宣布公投结果后，金价于伦敦时间6月24日早晨飙升至1313.85美元/盎司，相较前一日上涨了6%。

不过，金价在下半年开始一路走低，尤其是在11月份的美国大选后呈“自由落体”式的下坠。美国长期实际利率的走高使得黄金不断下挫。不仅如此，金价还受到了美联储加息的打压。北京时间2016年12月15日凌晨，美联储宣布加息并预期2017年加息次数由2次变为3次，金融市场反应剧烈：美元指数冲高至2003年以来最高点，黄金价格大跌超过1%。

2016年年中，市场中充斥着唱多黄金的声音，当时许多人预测金价将在2017年上涨至1500美元/盎司。而目前，又有众多声音预期金价将在2017年继续下行。在2016年最后一周，多数市场观点预计短期金价仍将承压，但新年来临之际，金价有望受到季节性需求的提振而走高。

Phoenix期货及期权交易公司总裁KevinGrady认为，最近不会有太多的新的空头进场了，关于是否会有多头清仓的压力，他认为“进入新年，暂时不会有人再下太大赌注”。

短线交易难度加大

对于2017年的金价，有市场人士预计将会区间震荡。“2017年，美联储加息和美元强势对金价是负面因素。另一方面，通胀升温时，黄金作为抗通胀资产，价格就会上行；明年的一些政治风险也可能短时提振金价。明年环境的基调就是通胀预期升温、美联储加息和美元继续强势，对于黄金就是正负因素的叠加，预计金价不太可能出现单边变化，而是区间震荡。

2017年，我们对黄金持有中性看法，推荐做10%配置。对于长线投资者，越靠近1000-1100美元/盎司就是买入机会；但对于短线交易来说，目前并不是一个买入机会，因为预计金价波动会较大，使得交易困难度上升。”渣打银行中国财富管理部投资策略总监王昕杰通过电话对21世纪经济报道记者表示。

不过，有些对于金价的预期则更为悲观。九州证券全球首席经济学家邓海清12月15日撰文指出，黄金已进入黑暗时代，2017年金价大概率将跌破1000美元/盎司。报告分析，美联储、欧央行货币政策边际分化，美元走强将显著打压黄金。同时美国实际利率预测上调，对黄金也是重大利空。

“全球央行仍处于长周期的流动性拐点。国际政治的黑天鹅事件事件高潮已过，由于法国竞选体制的原因，法国大选这只最后的黑天鹅几乎不可能出现，做多黄金押注法国大选的逻辑不成立。”报告称，黄金的避险功能仅限于避“货币宽松的险”，而不能避“货币收紧的险”。

Kitco黄金亦撰文称，黄金将会在下降通道里继续筑底，目前的支撑位在990美元/盎司。2017年下半年，预计金价会在890美元/盎司附近，而这正是1980年的顶部。不过，凯投宏观的JulianJessop表示，根据供需情况黄金价格到2017年末会达到1050美元/盎司。