高管探讨医疗大健康产业发展 理性看待医疗行业投资

本站巡讲聚焦“掘金大健康产业”主题，来自业界、学界的代表，青鸟体育董事长卞光明，华医资本创始合伙人刘云，著名商业观察家、央视新闻评论员陆新之，同现场百余位听众共同分享了精彩讨论。本次杭州站活动主讲人之一、华医资本创始人、投资学专业博士、医学硕士、原GE医疗高管刘云就《经济周期下医疗大健康产业发展机遇及投资机会》进行了主题演讲。

在演讲中，刘云首先分享了自己对医疗投资环境的经验和体会。2014年被称作移动医疗的元年，随后垂直细分领域不断出现，2015年被认为是“精准医疗”的元年，大量初创项目扎堆进入。很多资本进入医疗行业初衷只是短期为了规避投资风险，作为产业投资人，刘云则更想利用趋势，让更多资本更理性的看待医疗行业投资。

刘云认为，目前是医疗投资最好的时机，医疗投资热潮将持续15年甚至更长的时间，如此论断是基于对宏观行业的分析和理解。首先是人口老年化，2030年中国将近1/4是65岁以上老年人口，这样的人口特征会驱动医疗行业巨大的发展。第二点是中国医疗支出只占整个GDP的5%，占比相当于非洲国家的水平，人均占比更是只有美国的1/24，医疗发展空间巨大。

在信息如此发达的移动互联网时代，医疗并没有被时代改变了模式。刘云认为只能寄希望于大白能够改变医疗。不同于其他行业，医疗行业的创新并不会是模式创新，而是基于技术创新和基础模式创新。源于医疗是非常保守和严谨的行业，需要基于大数据的技术创新，技术创新之后会带来模式的创新。

目前国内医疗市场增长放缓，靠主营业务已经不足以支撑股价，越来越多地上市企业希望寻求海外并购，对应海外并购标的通常10倍左右的EBITDA估值，境内外医药标的存在着至少3倍的平均价差，一边是技术上落后“30年”，一边是价格上领先“3”倍，谁都清楚这其中存在巨大的性价比差。对于任何一个能投资海外的资本来说，海外投资都是最好的选择。

但是由于并购战略不清，资本投资往往是眼前哪些领域热去看哪些，而与企业的长期战略脱节。投行思维的本质是短期财务回报，而医疗行业又是一个长回报周期的行业，加之医疗的海外并购刚刚起步经验不足，刘云认为用投行思维必将举步维艰。刘云坦诚，自己首先是一个医疗行业人士，其次才是一个投资人，同时也希望和所有人能够共同成为推动中国医疗变革的力量。