族兴新材IPO审核中止 创业板对公司业绩要求高

资本市场一直很欢迎怀有上市梦想的企业，不过也会有企业因为高攀不起而止步于门外。挂牌公司族兴新材就遇到这样的烦恼，主要原因可能是业绩问题。除此之外，还有12家拟IPO企业也会面临同样的困境。

新三板首现IPO撤单，族兴新材上市审核中止

近日，中国证券报的一篇报道称，新三板挂牌公司族兴新材IPO审核状态已由“已受理”变成“终止审查”，在熙熙攘攘的新三板IPO大军中它是首家“撤单”的企业。今年4月15日才申请IPO的族兴新材的审查果然戛然而止了。

据了解，长沙族兴新材料股份有限公司(族兴新材)是国内铝颜料行业中的龙头企业，2014年7月11日挂牌上市，算得上新三板市场的一位老司机了。

那么，都已经熬了半年多，在大家挤破头要转板的时候，族兴新材竟然选择急流勇退，为什么如此冲动？

从其他非新三板企业IPO撤单的情形来看，企业终止IPO审查一般是因为业绩下滑、行业不振、股东结构变动等，不再符合上市条件。

不过，跟大多数被证监会“终止审查”的企业略有不同，族兴新材这次是“中止审查”，“中止”只表示暂停，以后还可以继续恢复审查，而且“中止”一般是企业“主动撤单”。

从4月份披露的招股说明书可以看出，族兴新材近年来的经营出现了疲态。2013年、2014年、2015年，族兴新材营业总收入分别为2.01亿、2.10亿、2.16亿，增长几乎停滞；净利润分别为2128.42万、2103.43万、3229.26万，2014年同比下降1.17%，而2015年又同比暴增53.52%，业绩波动较大。

总的来说，族兴新材的业绩还OK，不管营收增长放缓还是业绩波动大，或许都只是其中一个原因。其具体原因，我们不得而知。

创业板令人蛋疼的业绩成长性要求

族兴新材拟上市的市场是创业板。创业板对发行人设置了两套定量业绩指标以供选择：

一是要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累积不少于1000万元，且持续增长；二是要求最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率不低于30%。

创业板对业绩成长性的要求着实令人蛋疼，多少会让企业感到愤愤不平。其中，“净利润持续增长”这个要求很致命，任何企业的产品都有生命周期，况且在经济低迷的大环境下，利润能保持不变就已经很不错了，持续增长谈何容易。

一些申请在创业板上市的企业，净利润下滑了不到10%，就必须撤单；而申请在主板和中小板上市的企业，净利润下滑了百分之二三十，却对上市没有太大影响。

夜长梦多，12家在审企业IPO计划成泡影？

在浩浩荡荡的IPO大军中，有些公司因为排队时间过长，而且业绩乏善可陈，就会知难而退，主动从IPO撤单，如族兴新材。

毕竟业绩标准是硬性的，过不了关就没有商量余地了，除非像欣泰电气、万福生科那样在财务报表上做手脚……

因此，在漫长的排队期可能会夜长梦多，谁也无法保证业绩不会出现太大的波动，万一业绩下滑导致财务指标不满足上市要求，那的确是挺悲剧的。

三板虎统计发现，在61家已披露IPO申报稿的挂牌公司名单中，有12家企业2015年净利润出现了下滑。

其中，海纳生物、派诺科技、宇邦新材、新产业计划在创业板上市，钜泉光电、长江材料计划在中小板上市，福达合金、有友食品、波斯科技、丽岛新材、吉人高新计划在主板上市。

当然，因为创业板上市对企业有业绩成长性的要求，所以业绩下滑首当其冲的是拟在创业板上市的企业，不会阻碍拟在主板或中小板上市企业的计划。

另外，上市审核会综合考虑多项指标，对于那些业绩由于内部原因而严重下滑的企业应该引以为戒，而对于那些业绩受经济大环境影响而轻微下滑的企业，不必杞人忧天。