人民币中间价年底或贬至6.85 市场化凸显（2）

最新数据显示，2016年前三季度，银行累计结售汇逆差1.6万亿元人民币。9月，银行结售汇逆差1897亿元，较8月逆差规模（8月逆差收窄）扩大1263亿元。

不过季节性因素也不能忽视。外管局国际收支司司长王春英10月21日在答记者问时提到，“暑期和国庆假期前通常是国内居民境外留学或者旅游购汇的高峰期。今年第三季度，旅行项下结售汇逆差比第二季度扩大了132亿美元。”

不论市场短期如何波动，各界对人民币的长期走势仍有信心。“离岸人民币存量小，央行有能力在必要时稳定预期，引导在岸汇率。”中国银行前某外汇交易员对记者表示。

美国财政部近期也转述了中国的承诺和声明——“基于经济基本面，人民币没有大幅贬值基础。支持人民币稳定的主要因素是：高净储蓄率、较大规模的经常账户顺差、高于全球均值的GDP增速。”

回顾前三轮贬值

回顾过去的三轮贬值似乎能更清晰地洞察央行意愿的变化。2015年8月11日，央行将人民币汇率中间价下调1000点，人民币一次性贬值2%，创下历史纪录。贬值趋势一直持续到8月13日，人民币对美元下跌近3%，才终告止跌企稳，汇改顺利收官。此后人民币走势又恢复了往日的平静。

“8·11新汇改”是央行对于人民币进行的一次性纠偏，有效地快速释放了贬值压力。不过由于叠加中国A股出现的9年来最大暴跌，海外市场也一度忧心中国经济。所幸，此后人民币暂归平静。

2015年12月11日，央行推出CFETS一篮子货币指数，人民币的纠偏也再度重启。去年12月30日，在岸人民币对美元收盘跌0.1%，报6.4912元，创2011年5月以来最低收盘纪录；截至今年2月4日，美元/人民币报6.5776。不过，由于隔夜美元指数暴跌，中国央行2月4日顺势上调人民币中间价达102个点。

此后，第三轮贬值来袭。6月24日13：20，由于脱欧派已经占明显上风，英镑对美元暴跌近10%，美元指数被动飙升，人民币对美元大跌，突破6.6大关，报6.6172；7月18日晚间，在岸人民币对美元跌破6.7关口，为2010年11月以来首次。

随着眼下人民币汇率波动更趋市场化，摩根大通中国首席经济学家朱海斌也对记者表示，“下半年料人民币对美元将小幅贬值2%~3%至6.85，美联储可能等到12月再加息，美元仍可能上行。”