保证金结束连续六周净流出 市场资金面或处于均衡状态

国庆假期后首周，证券保证金净转入630亿元，结束了此前连续六周的净流出。分析人士指出，长假结束和市场回暖共同促成了节后保证金的回流，未来一段时间，市场资金面或处于均衡状态。

投保基金周二盘后发布的数据显示，证券保证金上周净转入630亿元。其中，国庆节后的首个交易日就净转入994.21亿元。证券交易结算资金日均余额回升至1.42万亿元。

保证金节后回流股市

光大证券策略团队向记者表示，节后保证金的净流入符合预期，主要原因包括假期因素和市场的回暖。

上周是国庆假期后的首个交易周，历史数据显示，自2012年证券保证金数据公开披露以来，证券保证金在国庆长假后均出现明显回流。2012年至2015年，国庆节后首周保证金分别净流入585亿元、915亿元、811亿元、684亿元。

对此，某券商理财中心负责人向记者解释：“由于节前部分投资者倾向于持币过节，避免长假期间发生“黑天鹅事件”，因此节前保证金大多流出。在长假之后，部分资金会重新进入股市”。

而沪上某券商营业部投顾向记者表示：“近期投资者情绪确实有一定回暖，有客户开始预留一部分资金，准备随时入市买股票。目前，客户大多持有着一些期限较短的理财产品或者货币型基金产品，这些产品具备操作灵活的特点，可方便其随时撤出资金向股市配置”。

中国结算周二盘后发布的最新数据也印证了这一点。数据显示，国庆节后投资者的交易活跃度小幅回升，当周有1467万名投资者参与A股交易，占已开立A股账户投资者数量的12.94%，较前一周的12.01%小幅回升。

市场资金面或处于均衡状态

对于短期市场情绪好转的原因，受访的券商投顾认为与房地产调控有一定关系，但目前尚难判断房地产溢出资金是否会大量进入股市。而分析人士认为，未来一段时间A股资金面将处于均衡状态。

沪上某营业部投顾认为，房地产调控将给A股资金面带来积极影响。该名投顾表示：“以前，一些资金会变相投向房地产市场，包括直接投资房地产或者帮助他人投资房地产。在政策调控之下，房地产市场的火爆预计难以延续，这些钱将另找出路。如果A股市场活跃的话，就能吸引一部分资金”。

华东某券商的一位投顾则认为，资金都是逐利的，一定会寻找新的投资方向，但股市并不是唯一的选择。

而对于中长期的股市资金面，光大证券策略团队预计仍将处于均衡状态，或出现增量资金的小幅流入。随着A股对外开放程度逐步提升，海外资金可能加大配置A股的力度，保险、产业资本等中长线资金也有望加大对A股的配置。

“目前，活期存款的收益率很低，3个月期理财产品的年化收益率也跌破了4%。投资者或因此考虑投资一些保险产品，从而加大这些保险产品对股市的配置需求。”某券商策略分析师向记者表示。