债转股等多项政策料出炉 去产能打出组合拳（2）

总规模3500亿元的中国国有企业结构调整基金近日成立。此前，中央安排了1000亿元的工业结构调整资金，重点用于钢铁、煤炭行业去产能过程当中的职工安置，覆盖整个钢铁、煤炭去产能任务的完成。目前专项奖补资金307亿元已下达地方和企业，另有20%左右的后续奖补资金。

中国钢铁工业协会副会长迟京东近日在中国国际经济交流中心主办的“经济每月谈”上表示，根据国务院发布的《关于推进钢铁产业兼并重组处置僵尸企业的指导意见》，钢铁产业兼并重组从现在至2025年将分三步走：第一步是到2018年，以去产能为主，该出清的出清；第二步是2018年-2020年，完善兼并重组的政策；第三步是2020年-2025年，大规模推进钢铁产业兼并重组。

地方去产能的进度也在加快。目前已有26个省份公布具体到企业的化解过剩产能计划。同时，各地相继出台钢铁去产能的配套措施，加速过剩产能出清进程落地。安徽、山东、河北等地财政部门出台地方专项奖补资金管理细则，进一步规范专项奖补资金的管理和使用。

财富证券认为，从各省市已公布的去产能计划来看，合计目标规模大幅超过国家煤炭、钢铁去产能的总量计划。如果如期落实完成今年去产能的任务，10月、11月将迎来去产能的高峰期。

四季度去产能面临更大的阻力，一是保增长将成为首要任务，二是剩下的去产能目标多为“难啃的硬骨头”，三是价格回升容易引起反复。

价格波动不改决心

与控产限量伴随的钢煤价格上涨的压力不容忽视。为应对当前煤炭价格过快上涨的局面，发改委、能源局、煤监局、煤炭工业协会制定了稳定煤炭供应抑制煤价过快上涨预案。

9月上旬，结合市场形势变化，预案二级响应启动，每天释放大约30万吨的产能。近日又加大力度启动一级响应，每天可释放50万吨产能。

发改委在近期多次强调，煤炭产能过剩、供大于求的趋势没有根本改变。煤炭去产能、控产量不仅信心不容动摇，力度也不能减弱。未来各地区、部门要坚定不移去产能，不能让价格波动动摇去产能决心。

针对当前煤炭市场出现的新情况、新变化，将通过适度微调政策，尽量使煤炭生产运输流通和用户各方利益兼顾，实现良性发展。

市场分析认为，由于煤矿限产，煤炭资源供应持续偏紧，再加上取暖季来临，煤炭需求将进一步上扬。根据政策安排，未来几个月煤炭行业还将迎来产能关闭的集中期，煤炭市场供应偏紧局面短期难以扭转。

四季度是去产能关键时期，如果一味增加产量，可能影响去产能的效果，但如果煤炭价格仍持续上涨，也会吸引一些落后产能的亏本企业卷土重来，导致市场混乱。因此，需要找到去产能和煤价波动之间的平衡点，将价格保持在合理水平，防止短期内大起大落。

市场各方特别是相关政府主管部门应高度关注煤炭市场的变动，一方面，要及时跟进和分析市场需求面变化的趋势，避免在供需已发生逆转时，再被动地出台松动供应的政策，影响政策的实施效果；另一方面，要将去产能与调整产业结构结合起来，加大督察力度，防止落后产能在煤炭价格的上涨中死灰复燃。

安邦智库研究团队认为，尽管目前各地房地产投资加快拉高了钢铁和煤炭需求，但整体而言，未来不大可能进入新一轮的经济繁荣周期，煤炭和钢铁需求不会大增，所以国家应该做好调控，仍需大力淘汰和削减落后产能，做好执行工作。

随着市场价格的回升，企业盈利水平有所提高，实际上为企业缓解削减产能所带来的冲击创造了条件，地方政府可以考虑如何积极利用这一时机，加大去产能的力度。