西王食品加速国际化 48亿收购北美保健品公司

山东农村的出身，并没有阻碍西王食品（000639，SZ）做大的野心，在成为国内食品油巨头后，这家企业扩张的触角，又伸向了国际市场。当地时间9月22号上午，在中国总理李克强与加拿大总理特鲁多的见证下。

西王食品收购加拿大KerrInvestmentHoldingCorp.（以下简称“Kerr公司”）的签字仪式，在加拿大总统府举行。

而就在本周，两度延期复牌的西王食品9月20日早间公告称，公司计划联合春华资本，现金收购全球最大运动保健品公司加拿大Kerr公司100%股权。记者注意到，此次交易价格为7.3亿美元，折合人民币约为48.75亿元。对总资产仅为22.18亿元的西王食品来说，堪称一次“蛇吞象”。

西王食品方面并不讳言。但在该公司相关人士看来，国内运动营养与体重管理健康食品市场规模可期，本次收购将增强公司的盈利能力并增加公司资产规模。一位业内人士则向记者表示，西王食品主营的玉米油市场，国内产能已然过剩，而且行业集中度颇高，多元化产业布局，将是减少经营风险的一个趋势。

48亿跨界上演“蛇吞象”

在玉米胚芽油江湖里，西王食品俨然是一个巨头。不过，这却并不能让他满足，西王食品如今想当保健品行业老大。

加拿大时间9月22日上午，在两国总理的见证下，西王集团海外事业部总经理刘希尧代表西王集团总裁王棣与加拿大Kerr公司完成签约。该笔签约与两天前西王食品的一则公告有关。9月20日早间开始后不久，西王食品就通过公告披露，公司拟支付现金收购Kerr100%的股权。

根据交易方案，西王食品与春华资本共同设立境内合资公司西王食品(青岛)有限公司，其中公司持股75%，春华资本持股25%，并由西王青岛在加拿大设立的特殊目的公司收购标的公司股权，其中首期收购标的公司80%股权，并约定收购完成后三年内，由西王食品向卖方收购Kerr的剩余20%股权。

记者注意到，标的公司100%股权的基础交易价格为7.3亿美元（折合人民币48.75亿元），交易为全现金收购。相较于西王食品的体量，此次收购可谓蛇吞象。

财务数据显示，截至2016年6月30日，西王食品的资产总额为22.18亿元。收购Kerr公司的交易价格，为西王食品资产规模的两倍还要多。

一位券商人士向《每日经济新闻》记者表示，资本市场蛇吞象的现象并不少见，但对西王食品来说，由于采用全现金收购，此次收购可能给其带来较大的资金挑战。

值得注意的是，根据初步预估，假设上市公司首期对价全部由银行贷款支付，则上市公司资产负债率将从截至2016年5月31日的14.89%上升至约67.54%。