信达地产高负债拿地 350亿拍下7宗地王（2）

财报显示，在激进获取土地的同时，今年前7个月信达地产累计新增借款超过2015年末经审计净资产的20%。其中，上半年负债总额510.47亿元，较年初434.39亿元增加76.08亿元；资产负债率为85.60%，较年初增长2.36个百分点。另外，根据最新的公告数据，截至7月31日，公司2016年累计新增借款约79.12亿元，其中金融机构借款额度净增加19.12亿元、债权融资额度净增加60亿元。

东兴证券分析师郑闵钢分析指出，上半年，由于信达地产加大了在一二线城市的拿地力度，土地成交较为集中，故而融资产生的财务费用同比增加193.26%，加之结算项目毛利率下降，由此导致在营收同比增长41.84%的情况下，净利润较上年同期减少幅度超过四成。

易居房地产研究院的统计数据显示，信达地产今年上半年的发债规模位居A股市场上市房企第五位。值得一提的是，发债规模前五名的上市房企在上半年中均有不同程度的拿地动作。其中，信达地产在一周时间内先后在杭州、上海竞得的两宗地王项目，就耗资近200亿元。

“这些房企在今年上半年的债务融资规模较大，凸显了较为积极的战略扩张态势，也体现了相对充足的发债与偿债实力。”易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉《经济参考报》记者，当然对这类房企来说，需要警惕的是后期相应的偿债压力和市场风险。

中原地产首席分析师张大伟分析认为，上半年不仅仅企业的拿地金额明显上涨，土地价格也创了历史最高纪录，平均拿地价格上涨幅度达到了31%。而且因为一线城市供应减少，实际拿地成本涨幅更高。他认为，对于未来市场而言，房价一旦进入调整周期，这些房企因为拿地成本普遍增加，很可能面临巨大的销售难题。