电力产能过剩利润双降 新能泰山拟24亿跨界进军地产（2）

值得注意的是，就在本次重组预案公布之前，新能泰山的经营能力已出现大幅减弱迹象，持续盈利能力迫切需要加强。2016年半年报显示，新能泰山在报告期内实现营业收入11.44亿元，同比下降23.23%；实现归属于上市公司股东的净利润-1792.37万元，降幅达到128.63%。

对此，新能泰山在半年报中解释为，公司面对着上网电价下调，设备利用小时下降，发电业务盈利能力大幅降低，煤炭业务亏损增加的严峻形势。

而这种形势短期内好转的可能并不大。银河证券在相关研报中称，长期来看，电价市场化，发电小时数对电力公司盈利能力的影响显著上升，电力景气度承受压力。

而在此背景下引入房地产业务，新能泰山认为，这将“有效丰富公司业务种类，进一步加快推动公司的战略转型，提升公司的综合竞争力”。

加速国有资产内部资源整合

对新能泰山来说，跨界不仅可以提升公司的综合竞争力，而从其控制人的角度来看，显然更能提升国有资产证券化率。

从股权关系来看，作为央企华能集团的全资子公司，华能能交持有新能泰山18.54%股权，为公司控股股东，而另一交易方南京华能，则是华能能交控股子公司。

值得注意的是，在新能泰山此次重组中，宁华世纪、宁华物产为华能交能所控制资产，重组完成后，他们都将成为上市公司资产。

而在新能泰山看来，国家层面出台的一系列文件，鼓励国有企业通过资产注入方式做优做强上市公司，鼓励企业通过兼并重组方式进行资源整合。本次将宁华物产、宁华世纪等注入上市公司平台。

有利于推进国有企业改革，通过国有资产内部资源整合，提升国有资产的价值。新能泰山还表示，本次交易完成后，公司将新增房地产开发经营业务，公司控股股东未从事房地产开发经营业务，与本公司不存在同业竞争。

一位房地产业内人士告诉记者，进入2016年后，经济发展进入新常态，但在刺激需求及民间投资背景下，房地产行业仍具备较好的发展前景。不过，在上述房地产人士看来，即便华能系内部进行资源整合，而且房地产也被看好，但并不表明房地产市场没有风险，外来的和尚如何把经念好更值得关注。

对此，新能泰山也提到，标的公司部分房地产项目尚处于开发期，尚未产生盈利，本次重组实施后上述项目如未能按期完成开发销售，将在净利润、每股收益上产生影响。