券商二季度集中增持五大行业 围绕宏观政策边际展开（2）

以此计算的结果显示，按照公司除权以后的持股数量统计，截至6月30日，这10家公司中，有3家公司在二季度至少获得券商增持1亿元以上，分别为顺络电子、搜于特、华意压缩，增持金额至少为1.59亿元、1.16亿元、1.04亿元。

从减持的情况来看，共计41只个股在二季度遭到券商减持，医药生物成为券商减持最集中的行业。

宏观政策边际变化酝酿机会

分析人士认为，券商上半年的增持逻辑明显围绕预期中宏观政策的边际变化展开，下半年财政政策或更积极，供给侧改革也将推进，各地PPP项目有望发力。

券商研究机构普遍认为，全球货币政策宽松的边际效应正在减弱，下半年我国有望实施积极的财政政策，而PPP模式作为供给侧改革的重要推手和公共产品投融资制度的创新，预计将成为下半年确定性的投资主线。

事实上，在券商重点增持的行业中，公用事业、房地产已经迎来爆发。以碧水源来说，这只具备PPP概念的股票三季度以来累计涨幅已达23%。

招商证券研究报告认为，如果说2015年流动性的泛滥推动了资金“脱实向虚”，今年由于供给侧改革的开展和资本市场回报率的下降，部分民间资金有望“脱虚向实”。

随着实际利率下降和企业盈利能力改善，在高货币存量的背景下，实体经济对民间资金的吸引力正在提升。去年四季度签约的PPP项目将陆续进入项目建设期，这有助于抑制上半年民间投资增速持续下滑趋势。