私募境外基金加速发行 今年发行境外产品已达13只（5）

比如，前海旗隆基金在今年上半年通过中国香港、新加坡、日本辗转进入纽交所白银市场，持有的头寸比较大，但没有纽交所的席位，于是想直接向纽交申请席位，结果在一个小细节上被卡住了。

“在正式提交资料之前，我们美国的一个员工将公司视频资料传到YouTube上，被交易所查到了，交易所认为我们打广告，导致我们的申请备案通过不了，到现在还在申诉。其实是因为资料太大，员工就把YouTube当做网盘传上去，然后我们去下载，结果被公开了。美国的监管很严格，严格到你觉得不可理喻，一些无心之失，就会造成很大麻烦。而如果你有意违法，会罚得倾家荡产。”代雪峰举例称。

他还认为，中国人对欧美市场中概股以外的上市公司很难深入挖掘。港股的权重公司还是以内地的公司为主，挖掘得还是比较深入。但对欧美企业的深入挖掘到位难度很大。如去年的瓦兰特国际制药公司，之前涨得很好，后来直接从200多美元跌到30多美元。如果对企业的基本面不能很好把握，对一个没有涨跌幅限制的市场，那么重仓可能带来很恐怖的后果。

“我认为我们私募‘出海’尤其是参与欧美市场，失败是大概率的。我们的思维习惯、法治观念和他们有很大不同，这些都需要长时间适应。美国的法制很细，如果上市公司在经营的过程中被监管层查处，就会面临灭顶之灾，一天跌50%是比较温和的，很多时候会突然死亡。除非你是纯粹的量化交易，如果做基本面投资是很困难的。”上述深圳私募人士表示，“我对阳光私募‘出海’的前景不太乐观，最后活下来的可能很少，100个私募出来，能活五六个已经很不容易了。不过凡事都有一个过程，不管怎么样，我国的金融资本走向全球是一个大趋势”。

而上述北京私募董事总经理看来，境内私募“出海”其实有很多值得总结和反思的。首先，境内私募长期投资A股，对境外有些市场不太熟悉就盲目“出海”，跟一些民营企业想迅速做大做强的想法差不多，但凡事欲速则不达，出去后才发现很多方面准备不足。其次，从中西方文化来看，语言、法律和规章制度等软文化存在差异，很多人还是以惯用的思维方式行事，不容易融入欧美金融圈。此外，还必须考虑境外投资的客户来源、团队磨合和企业文化建设等诸多问题，其中的经验教训都需要认真总结。