跨境资金流动将更加均衡 人民币汇率阶段性企稳

国家外汇管理局8月16日公布2016年7月银行结售汇和银行代客涉外收付款情况。数据显示，7月银行结汇7433亿元人民币（等值1113亿美元），售汇9547亿元人民币（等值1430亿美元），结售汇逆差2114亿元人民币（等值317亿美元）。

国家外汇局新闻发言人答记者问时表示，近期我国跨境资金流动出现正常波动，没有改变中长期保持基本稳定的格局，未来仍会朝着流出入更加均衡的方向发展。

交通银行金融研究中心解读表示，短期内，随着市场紧绷情绪逐步舒缓，美联储加息预期减弱，以及监管层合理引导市场预期，人民币汇率阶段性企稳，跨境资金流出压力或将有所减弱。

跨境资金流出压力加大

数据显示，7月银行代客结汇7009亿元人民币，售汇8328亿元人民币，结售汇逆差1319亿元人民币；银行自身结汇423亿元人民币，售汇1218亿元人民币，结售汇逆差795亿元人民币。同期，银行代客远期结汇签约296亿元人民币，远期售汇签约830亿元人民币，远期净售汇534亿元人民币。

交通银行金融研究中心表示，7月跨境资金流出压力再度加大。7月银行代客结售汇逆差1319亿元人民币，逆差规模环比扩大14%。银行代客远期结汇萎缩近五成至296亿元人民币，远期售汇扩大近四成至830亿元人民币，银行代客远期净售汇534亿元人民币，创近六个月以来新高。

表明市场对人民币贬值预期增强。银行代客涉外收付款逆差2133亿元人民币，逆差规模环比扩大35%。外汇占款减少1905亿元人民币，较上个月扩大近一倍。总体来看，7月跨境资金流出压力再度加大。

对于7月跨境资金流动数据，上述新闻发言人表示，7月我国跨境资金流动在正常范围内有所波动。一是银行结售汇逆差环比增加，但企业、个人等非银行部门结售汇逆差变动相对平稳。二是非银行部门涉外外汇收付款重现逆差，但规模较小。

此外，英国“脱欧”短期影响和季节性因素共同加大7月外汇净需求。一方面，7月初，英国“脱欧”导致国际金融市场动荡，推动美元走强，人民币汇率有所贬值，我国市场主体主要表现为结汇意愿降低，7月银行客户卖出外汇金额与涉外外汇收入之比为58%，较6月下降3个百分点。随着国际市场运行趋于平稳，我国外汇供求受到的影响也有所减弱，总体在可控范围之内。

另一方面，从历史情况看，7月是外资企业利润汇出、境外上市公司分红派息的主要时期，投资收益相关购汇需求上升，这也是导致拥有境外上市股份的银行自身结售汇较大逆差的重要原因；同时，暑假期间的个人境外旅游和留学购汇较多，7月旅行项下购汇环比增长12%。

人民币汇率有望阶段企稳

上述新闻发言人强调，一些有利于外汇供求平衡的积极因素继续显现。首先，7月售汇率，也就是客户从银行买汇与涉外外汇支出之比为69%，较6月下降5个百分点，尤其是个人购汇虽然呈现季节性上升，但7月旅行项下购汇同比下降7%，说明当前市场情绪保持基本稳定。

其次，部分渠道的外汇融资继续回升，7月末海外代付、远期信用证等进口跨境外汇融资余额较6月末增加34亿美元，已连续5个月回升，显示企业对外债务去杠杆化步伐持续放缓。

交通银行首席经济学家连平表示，跨境资金流动短期存在改善基础。随着英国脱欧等问题尘埃落定，市场紧绷情绪有望逐步舒缓。美国经济数据参差不齐，短期内市场对美联储加息预期减弱，美元指数或将继续震荡走软。

监管层保持外汇市场供求基本平衡及人民币汇率平稳运行意图明显，人民币汇率有望阶段性企稳。同时，深港通已获国务院批准，境外机构投资者类型有望进一步扩大。10月1日，人民币将正式纳入SDR货币篮子，这都将有助于吸引资金流入。