房地产行业进入白银时代 恒大能否借机吞下万科

8月12日，万科A(000002.SZ)再度站上涨停板。在悄然买入万科A的消息提前泄露之后，恒大地产竟然还能够咬着牙在每股21元的高位上，继续将持股比例提升到5%，达到举牌的红线，难道恒大地产的目的仅仅是为了那一纸股权变动报告书？

无论是从最近一段时间恒大地产在港股更名为中国恒大(03333.HK)，还是巨资买入廊坊发展(600149.SH)和嘉凯城(000918.SZ)，其兴趣都远不只是看好这些上市公司的财务投资那么简单。

不同于此前的华润集团、宝能系以及深圳地铁集团，恒大地产在地产业务上与万科几乎是势均力敌的，8月9日恒大地产毅然将全年销售目标从2000亿元提升到3000亿元，而其在刚刚过去的7月份一个月就完成了430亿元的合约销售，是万科同期的1.5倍，创下行业历史新高。

随着整个房地产行业进入“白银时代”，万科和恒大都面临着市场调整的压力，房地产公司之间的联纵合并已成大势所趋，而恒大地产的忽然介入，无疑又给万科事件的结局增添了一种新的可能。

股权集中

8月8日晚间，恒大地产正式对外披露公告称，公司通过旗下7家投资子公司，合计买入了万科A的5.52亿股股份，持股比例达到5%。

至此，在万科A的股权分布中，宝能系合计持股比例为25.4%，华润持股比例为15.24%，安邦系持股比例为7.01%，万科管理层持股比例为4.14%，中证金公司持股比例为3%。而恒大地产将超越万科管理层和中证金的持股比例，跻身万科A的第四大股东。

恒大地产对万科A的兴趣远不止这5%的持股比例，在8月12日，万科A的股价跌破每股21元价位之后，再次被巨量买入资金拉升，盘中涨幅一度突破7%；而此前有市场传言，安邦系也在悄然增持万科A，不过这一消息并未得到官方确认。

随着各方股东不计成本地吸筹，留给市场的流通股也将越来越少，目前，仅上述几大机构股东持有万科A的股份就接近55%，而且这些股份多数都处于限制卖出的状态，这也导致万科A的市场流动性骤然紧张。

与此同时，在万科A呈现出神仙打架的局面之后，一些机构投资者纷纷选择撤离，根据Wind统计数据显示，基金、券商等机构投资者的持股比例已经从去年底的17.14%下降到今年6月底的2.56%，创下近年来的最低值。

事实上，并不是因为此次宝能系、安邦系以及恒大地产的乘虚而入，才导致万科A的股权出现集中化，从最近5年来的统计数据可以看出，万科A的前十大股东持股比例一直在增加，从2011年的23%左右增加到今年5月底的55.41%，而万科A的股东户数也已经从5年前的96万户锐减到目前的27万户左右，只不过，宝能系的出现，加剧了万科A股权集中化的进程。

此间也有市场人士提出过担心，随着恒大地产等股东的进一步增持，如果再引入深圳地铁，其占万科总股本的比例超过20%，届时万科A的股权结构将会进一步集中，而且半数以上的股票处于禁售期，那么未来留给市场的流通股大约就只有20%-30%之间。

而流通股占比减少，带给上市公司最直接的影响就是股价容易产生暴涨暴跌。