基金加仓抢占港股反弹先机 香港市场迎来增量资金（2）

国际资金“接力”大举流入

资产荒的背景下，作为估值洼地的香港市场正在迎来增量资金，多位基金经理预期，这一趋势有望延续。

兴业证券此前发布研究报告认为，沪港通南向交易近几个月出现了大规模的资金加速净流入。目前港股通总余额仅剩不到500亿元。以6-7月日均17亿元净买入量来估算，三十个交易日左右就会耗尽余额。不排除近期沪港通扩容甚至推出深港通接棒的可能性。

据光大证券报告，海外投资者可能正在重拾对港股的投资热情，尤其看好具有显著估值优势的防御性蓝筹股。事实上，根据EPFR数据，截至7月20日的一周中，约有8.1亿美元资金净流入内地和香港股市，是2015年6月至今最大的单周资金净流入，同期新兴市场获得40亿美元净流入，是连续第三周资金净流入。

对于本次国际资金大举流入的原因，广发沪港深基金经理余昊认为，主要在于四个因素：首先，欧洲和日本都陷入负利率这种金融理论的未知领域，国际资金并不喜欢这种不确定性，同时对其长期经济前景也偏悲观；其次，债券收益率屡创新低，即使是相对性价比已经很高的美国高评级信用债，也满足不了对收益有要求的国际资金，权益类资产成了收益要求较高的资金的自然选择。

第三，美股盈利增长陷入停顿，估值却不停扩张，目前美国标普500的估值达到20.2倍，相比而言，恒生指数估值目前仅11倍左右，国企指数为7倍左右；更重要的是标普500目前分红收益率为2.11%，恒生指数仍有3.70%的分红收益率，国企指数的分红率更是高达4.07%；第四，港股蓝筹的盈利趋势在转好，而估值只有美股的一半，自然成为国际资产配置的新方向。

沪港深基金密集扩容

8月5日，东方红睿华沪港深基金发布成立公告，从公告来看，这只原本只打算募集8亿元的公募基金，仅卖了一天，就销售了64亿元左右。

事实上，今年以来沪港深基金经历了集中扩容，截至8月8日，据Choice数据统计，市场上正在运作的沪港深基金共有31只，其中有8只成立于2015年，其余23只均集中在今年成立。此外还有2只处于募集状态以及5只处于审批状态。

值得注意的是，算上正在发行的前海开源沪港深新机遇基金，前海开源基金共计布局8只沪港深基金，由此可见该公司对于此类基金的高度期待。

谈及后市操作，景顺长城沪港深精选基金经理鲍无可表示，将优先考虑布局以下三类优质个股：第一，以仅在香港上市的内地优质公司为代表的“独特性”个股；第二，拥有成熟公司治理能力的“稳健性”个股；第三，业绩较稳定且具高股息收益率的“价值性”个股。