7月港股通净流入百亿港元 险资公募赴港大买价值股（2）

瑞银证券H股策略分析师陆文杰指出，从交易数据看，近期南下资金主要买入的对象是高分红的价值股，由于有的内地投资者对高分红股不会持有太长时间，所以最近港股通出现明显的获利了结态势，净流入额有所下降。

陆文杰进一步指出，6月中下旬资金流入额大幅放量，显示保险机构、公募基金等内地机构投资者也在入场。事实上，近几个月的资金南下和去年4、5月份港股通火爆不太一样，去年流入的资金大多来自散户和私募基金，他们通常追求比较快的回报，所以“买入”持续的时间很短。

今年则看到很多买单来自保险公司、公募基金，他们的投资一般比较有持续性，而且集中在高分红、估值比较低、价值比较明显的股票上。

另外，据了解，内地机构投资者都有配置港股的意愿，但由于港股本身的赚钱效应还不强，所以“大举买入港股”的迹象并不明显。

早在2015年4月份，证监会就已放行公募基金投资港股，同时保监会也放行了内地险资投资香港创业板。但是，在过去的一年多里，内地机构投资者动作并不大。

对于今年突然出现大量内地机构买港股，受访外资机构解读是：一方面是为了追求人民币本币更高收益；另一方面，当前内地货币较宽松，大机构手上资金充裕，但信用风险上升、“资产荒”现象同时凸显，内地机构投资者自然把目光投向了估值相对处于洼地的港股市场。

进入8月，港股通资金流向出现反复，但整体上仍呈现净买入状态，港股通额度也进一步减少。截至8月8日收盘，港股通总余额为486亿元人民币，已使用80.56%。分析人士认为，随着大机构逐步进场以及深港通临近，消化掉获利盘后，资金南下流入港股的趋势还将延续。

而受内地资金持续涌入等因素推动，最近一个多月来，港股持续反弹。截至8月8日，恒生指数的市盈率已经回升到11.16倍附近，国企指数当前的市盈率则为7.31倍，仍显著低于内地A股市场。此外，即便从全球主要市场的估值水平来看，港股也远远低于其他市场。