券商业绩忧中带喜 “最严”监管促行业良性发展（3）

券商分析师认为，深港通开闸对券商行业的影响主要表现在三方面：一是深港通作为资本市场对外开放的有益尝试，运行成熟后规模有望增加，有利于资本市场长期健康发展，从而利好券商；二是带动券商在港股研究、服务港股投资者等方面加大投入。此外，港股佣金率明显高于A股，参与深港通的券商手续费收入和佣金收入有望大幅增长。

不仅是深港通，有分析指出，从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看，3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个良好的发展平台，新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等都将为券商提供非常好的发展机遇。

布局三类券商股

近期，在不少研报中，券商股作为低估值潜力品种被频频提及。该如何把握券商股的机会？

从估值方面看，招商证券分析师认为，目前券商行业估值相对合理，剔除超涨个股后平均PB2.2X，虽然板块难言安全，但个股行情仍将精彩演绎，行业性的投资机会来自于券商业绩向好、估值修复和高弹性、先周期的独特进攻属性。

上周末，证监会核准了14家公司IPO。7月共核准27家，募资达到211亿，相当于3、4、5三个月份的总和。监管层放行提速的趋势明显。有券商分析师表示：“这可以看做一个利好的信号，监管层在规范借壳上市、严查IPO发行后逐步恢复市场正常融资功能。IPO节奏的加快将提升券商投行业务收入，从而有利于券商进一步提升业绩。”

投资选择方面，平安证券建议关注三类公司：一类是流通市值较小的如东兴证券、国投安信、东方证券、西部证券等具有较高弹性的上市券商；二是如东吴证券、中信证券等估值已近历史最低值的上市券商；三是华声股份、宝硕股份、哈投股份等拟收购证券公司的券商影子股。

广发证券建议关注事件驱动、优质低估值券商：一、涉及定增等事件驱动的券商，如国金证券、东方证券、国元证券。二、优质低估值券商，如东吴证券、华泰证券、海通证券、光大证券。