券商对后市分歧加大 8月的“吃饭行情”依然乐观（2）

同时值得注意的是，在英国“脱欧”公投之后，市场对全球新一轮货币宽松的预期开始发酵，并体现在风险资产和避险资产价格的上涨中。谨慎的机构看到了其中风险。

国泰君安证券策略团队认为，当下已到货币宽松预期修正的拐点，高仓位下的消耗博弈正步入中后期。英国央行上周未降息，出乎投资者意料。这一全球最有可能率先实施宽松的经济体推迟宽松的举措，或令其他经济体采取观望的态度。

不仅一家卖方机构认为全球货币宽松存在阻力。申万宏源证券策略团队也认为，各国央行之间的博弈是困扰全球货币宽松进程的一大因素。全球商业周期的恶化尚未迫在眉睫，无论哪个国家实施货币宽松政策，都需要承担后续高昂的经济成本。

寻找业绩确定性行业成共识

尽管沪指已有了200点的涨幅，但由于热点轮动快，许多投资者普遍有“只赚指数不赚钱”的困惑，如何选股成了投资者关心的问题。目前正值上市公司半年报密集披露期，各大卖方研究机构普遍看好业绩稳定增长、高股息率的医药、家电等消费类行业，同时关注下半年有望加速推进的国企改革。

兴业证券认为，此前涨幅落后、市场关注度不高、估值有安全边际的汽车整车和医药行业或存在补涨机会。食品饮料、家电行业将长期受益于消费升级，短期涨幅过高的子板块或个股可能回调，但无碍白马股的配置价值。

此外，国企改革正由点及面地铺开，成为券商下半年的关注点。继今年年初“十项改革”试点计划披露后，国资委7月14日发布试点扩围名单。国务院国资委副秘书长彭华岗表示，目前央企改革试点工作已全面铺开。

申万宏源证券认为，国企改革正在进入落地期，试点先行，意义重大。投资标的上，最看好国资投资公司试点。混改试点或成为下一个催化剂，而员工持股则很难超预期。接下来，各地国企改革预计会呈加速之势，重点关注上海、广东、山东、山西等地的改革试点和混改试点。