国企市场化并购潮涌 5大行业重组预期高

国企改革正加速前行。截至目前，“1+12”个配套文件已正式出台，7组央企实施联合重组。据悉，中央企业“十三五”规划已获通过即将下发，其中央企“十三五”时期国有经济布局结构战略性调整将获浓墨重彩。

《推动中央企业结构调整与重组指导意见》有望近期出台，“十项改革试点”正酝酿启动。业内人士指出，下半年围绕国企改革的市场化重组大潮涌动，核电、航空、航运、军工、铁路等五大行业的重组预期较高。

央企改革风云再起

步入六月，央企改革再迈新步伐。继中国建材集团与中材集团宣布重组后，6月2日，中国五矿集团与中冶集团召开重组大会，两家世界500强央企重组整合迈出了实质性一步。6月26日，武钢股份（600005）与宝钢股份（600019）均发布公告称，武钢集团与宝钢集团正在筹划战略重组事宜，且公司股票自27日起停牌，又一对重量级央企重组传闻被证实。

央企战略性改革正全速前进，资本市场中央企上市公司资本市场动作频频。6月17日，*ST东钽、中电广通（600764）、*ST济柴、南洋科技（002389）、清新环境（002573）等上市公司相继发布资产重组进展公告。央企改革，试点先行。当前，“十项改革试点”部署和推进已成为市场关注热点。

今年2月，国资委指出，2016年要深入推进“十项改革试点”。具体包括：一、是关于落实董事会职权试点；二、是关于市场化选聘经营管理者试点；三、是关于推行职业经理人制度试点；四、是关于企业薪酬分配差异化改革试点；五、是关于国有资本投资、运营公司试点，将选择3-5户企业开展国有资本投资公司试点，推进诚通集团、国新公司改组为国有资本运营公司工作；六、是关于中央企业兼并重组试点。

七、是关于部分重要领域混合所有制改革试点，上半年将确定首批试点企业，并着手制定试点实施方案，下半年正式启动试点；八、是关于混合所有制企业员工持股试点，计划在中央企业层面选择10户子企业，指导各省市分别选择10户企业开展试点；九、是关于国有企业信息公开工作试点；十、是关于剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题试点。

“国企改革已进入实际操作阶段，未来几个月是国企改革试点有望集中推出的政策高发期。”申万宏源（000166）分析师王胜认为，未来央企投资建议关注：一是国资投资运营公司试点。目前确定的国有资本投资公司试点是诚通控股、国新公司和中国五矿，预计未来还将增加3家以上。二是央企兼并重组，原则是成熟一户推进一户，预计今年下半年兼并重组的央企不少于6家，包括产业链的纵向整合和同行业的横向整合。

三是混改。集中在电力、油气、铁路、民航、电信、军工，混改试点下半年将启动，特别是军工行业的资产注入值得关注。四是员工持股。三季度有望公布《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》，并选择10家央企的混合所有制子企业作为员工持股试点，预计以科技类、人力密集类、军工类企业为主。