市场恐慌情绪升温 投资纷纷转向稳健低风险产品（2）

汇控渣打切忌捞底

富昌金融研究部总监谭朗蔚对公投的结果感到意外，认为目前除黄金ETF之外，股市再无理想的避险天堂，连金矿类股份于市况最差的时候亦会遭遇抛压。他指，有意低吸高收益公用股的投资者亦应待市况跌定之后再作部署。至于受累英国脱欧的汇控(0005)和渣打(2888)则切忌捞底，假如恒指于短期跌穿上月低位19，600点的话，将进一步向2月低位18，000点附近寻找支持。

投资攻略：黑天鹅来袭 避险情绪升温

英国脱欧派获胜，引发全球金融市场震撼，公投前的股市表现和民调数字都显示，市场仍预期英国公投将由留欧派胜出。由于资产价格并未充分反映英国脱欧的风险，股票和高收益债券等风险性资产恐有明显的修正压力，风险意识升温下，建议投资者采取多元收益策略，拉高投资等级债券的配置比重，藉此因应短线的市场震荡。

保德信多元收益组合基金(本基金之配息来源可能为本金)基金经理人李宏正分析，英国脱欧出乎市场多数预期，堪称今年上半年最大只的黑天鹅，首当其冲的是英国经济，然而，GDP虽在全球国家排名第5大，但占全球GDP的比重仅约4%，即便因为脱欧后，英国经济成长率下滑，对全球冲击有限，全球经济不至于出现衰退疑虑。

而为了迎战英国脱欧，李宏正认为，全球主要央行可能因为英国脱欧，而让货币政策更倾向宽松，英国和欧洲央行可望推出刺激政策以因应英国脱欧的冲击，而日本央行也将加大宽松力度，以减缓日圆升值的压力。

李宏正建议，英国脱欧对全球经济所造成的心理冲击应高于实际影响，投资者不妨以「多元收益」策略创造被动的现金流，避免重押单一资产；若国际股、债市出现较大波动，建议选择糁夭季滞蹲实燃墩的多元收益型基金，预计可大幅降低净值受市场风险的影响程度。

宜布局多元收益型基金

李宏正进一步指出，由于英国脱欧是不在市场预期之内的风险事件，短期内避险资金将涌入相对安全的资产，例如政府公债或是高评等的投资等级债券；持有这类债券的投资者应可续持有，不必因恐慌情绪，而在流动性相对较差的时机贸然出场。

至于股市，李宏正指出，今年全球股市基本上难脱区间震荡的走势，如果投资者的持股比例并不高，建议可先观察股市修正的幅度，然后伺机进场加码，以掌握更大的波段操作空间；至于持股比例偏高的投资者，则可先降低手中持股，以降低短期下跌的影响程度，待风险因素淡化后，再伺机进场加码超跌的优质标的。