A股市场经历牛熊轮回 散户人均蒸发5万元

从2014年的2000点到2015年6月12日的5178.19点，再到2016年最近一个交易日（6月8日）的2927.16点，A股市场以前所未有的速度先后经历了一场“疯牛”和“闪电熊”的牛熊轮回。

在距离A股登顶整整一周年之后，高达28.28万亿元的纸上财富在一轮又一轮的下跌中蒸发，散户投资者人均损失更是达到了5万元。

WIND统计数据显示，截至2015年6月12日收盘，A股全市场总市值达到了惊人的78.38万亿元，至此便开始不断下滑。截至今年6月8日收盘，这一数字已经跌至50.10万亿元，整整蒸发了28.28万亿元，在自2015年6月12日以来的243个交易日中，上证综指累计下跌了2194.43点，跌幅达到了42.85%；深证成指累计下跌了7572.87点，跌幅为42.33%；中小板指累计下跌了5125.29点，跌幅为42.94%；创业板指累计下跌了1675.59点，跌幅达到了43.39%。

散户投资者在这场A股异常波动中损失惨重。数据显示，截至今年6月8日收盘，两市流通市值已从去年6月12日的57.31万亿元，减至35.74万亿元，蒸发21.57万亿元。以中证登公司最新公布（6月3日当周）的已开立A股账户的投资者（含机构和个人）共10705万户计，A股流通股股东户均损失20.14万元。由于个人投资者持有的流通市值只占整个流通市值的一小部分，根据央行2015年5月29日发布的中国金融稳定报告，个人投资者持有的流通市值只占A股流通市值的25%。以此计算，个人投资者一年以来户均损失约为5.04万元。

专业的机构投资者也遭受重创。公募基金方面，WIND统计数据显示，截至6月8日，有统计数据的2262只开放式基金（非货币和QDII）中，有高达1520只去年6月12日以来复权单位净值出现了下跌。私募基金方面，好买基金数据显示，从去年7月至今年5月底，共有2569只私募产品清盘，除此之外，仍有1500多只私募产品挣扎在清盘线边缘。

在政策层面，A股市场也发生了重大变化，注册制、战新板的脚步放缓，监管重心则转向了去杠杆背景下市场的稳定与修复。权威人士日前明确表示，高杠杆是“原罪”，是金融高风险的源头，在高杠杆背景下，汇市、股市、债市、楼市、银行信贷风险等都会上升，处理不好，小事会变成大事。WIND统计数据显示，截至6月7日，沪深两市融资融券余额为8406.39亿元，较去年高点时期的2.17万亿元已经跌去了61%。