机构新套路：联手做局 复牌首个跌停完美出货（3）

仅上周即有17宗项目停止实施，相比之前一周增加了41.67%，其中15宗主动停止，占比高达88.24%，而主动停止中股价倒挂的占比60%。华闻传媒（000793）、通策医疗（600763）、粤电力A、惠天热电（000692）、联创光电（600363）等项目由于资本市场环境变化而主动停止定增，停止实施日股价全部倒挂，平均倒挂率为-23.83%，其中倒挂幅度较大的是通策医疗、粤电力A，分别是-48.07%和-69.25%。

“定增项目股价倒挂，市场资金参与度会明显下降，与其在一级半市场买，还不如直接在二级市场买。另外，一些重大资产重组的方案成本是基于牛市价格计算。现在市场变了，只能推倒重来。”深圳一位私募机构定增团队负责人判断，随着市场逐步调整，预期未来数月，上市公司主动停止重大事项的案例会增多。

散户对此应敬而远之对于高位复牌股机构的这种新玩法虽是迫不得已，但明显是套人节奏，因此散户投资者对这种股票应该敬而远之。从近期市场的反应看，投资情绪已经明显转为熊市思维。“A股的成交量跌到地量，春节前后基本是3000亿元左右的交易量，只有高点时的20%。市场缺乏信心，反弹一波三折，很多人经过三轮股灾之后信心全无。”前海开源执行总经理杨德龙说。

海通证券（600837）首席策略分析师荀玉根总结了市场中两个代表性观点，“一是供给侧结构性改革已经明确，市场也跌了，政策面变化的利空已经Pricein（被市场消化），大盘可能就此稳住；二是市场结构性热点仍在，即使大盘下跌一些，有些板块能抱团获取相对收益。”他说，“两个观点看起来似乎合理，但仔细分析，情况恐怕并非如此简单，还是小心驶得万年船，继续耐心等待。”兴业证券（601377）的报告显示，投资者的悲观情绪明显升温。

截至5月24日，上证指数较上次调查的3月21日下跌6.53%，深证成指下跌5.51%，创业板指下跌6.80%。指数下行，投资者情绪出现较大变化，持悲观情绪的投资者占比由10.44%上升至35.82%，而持乐观情绪的投资者由47.39%下降至19.40%。不过，杨德龙认为，目前是底部，一是成交缩量非常厉害，二是没有人抢反弹。当下有几大利好能让大家重拾信心：一是养老金会分批入市，这是增量资金；二是深港通即将开通；三是A股在6月15日有可能被宣布纳入MSCI指数，有望提振A股投资者的信心。